2025年半年度，公司实现营收79.19亿元，同比小幅下降3.21%。扣非净利润1.44亿元，同比大幅下降39.85%。木林森2025年半年度净利润1.53亿元，业绩同比大幅下降42.60%。

公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括朗德万斯和木林森两项，其中朗德万斯占比55.24%，木林森占比41.76%。

2025年半年度公司营收79.19亿元，与去年同期的81.82亿元相比，小幅下降了3.21%。

2025年半年度公司毛利率为28.16%，同比去年的27.97%基本持平。产品毛利率方面，2023-2025年半年度朗德万斯毛利率呈小幅增长趋势，从2023年半年度的38.59%，小幅增长到2025年半年度的42.62%，2025年半年度木林森毛利率为10.34%，同比小幅下降11.4%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长，2023年半年度国内销售28.73亿元，2024年半年度增长16.56%，2025年半年度增长2.12%，同期2023年半年度海外销售54.42亿元，2024年半年度下降11.18%，2025年半年度下降6.9%。2023-2025年半年度，国内营收占比从34.55%增长到43.18%，海外营收占比从65.45%下降到56.82%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从7.00%增长到11.09%。

2025年半年度，木林森营业总收入为79.19亿元，去年同期为81.82亿元，同比小幅下降3.21%，净利润为1.53亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅下降42.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为883.43万元，去年同期为-4,033.56万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益1,326.29万元，去年同期损失2,918.60万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1.77亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为1.77亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降52.54%。

虽然毛利率本期为28.16%，同比有所增长了0.19%，不过（1）营业总收入本期为79.19亿元，同比小幅下降3.21%；（2）销售费用本期为13.52亿元，同比小幅增长7.93%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2025年半年度公司营收79.19亿元，同比小幅下降3.21%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2.46亿元，同比增长24.26%。研发费用增长的原因是：

（1）人工费本期为1.46亿元，去年同期为9,910.41万元，同比大幅增长了47.04%。

（2）其他本期为6,292.74万元，去年同期为4,830.31万元，同比大幅增长了30.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,718.71万元，占归母净利润1.54亿元的17.70%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,675.34万元。

(2)本期共收到政府补助1,001.97万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.15亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025年半年度，木林森资产减值损失911.16万元，其中存货跌价准备减值合计2,303.14万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.17，在2024年半年度到2025年半年度木林森存货周转率从2.36小幅下降到了2.17，存货周转天数从76天增加到了82天。2025年半年度木林森存货余额合计38.75亿元，占总资产的18.48%，同比去年的35.05亿元小幅增长10.56%。

在2025年半年度报告中，木林森形成的商誉为17.73亿元，占净资产的13.12%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为义乌木林森智慧照明有限公司。

2018年末，企业斥资40亿元的对价收购义乌木林森智慧照明有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅22.57亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达77.19%，形成的商誉高达17.43亿元，占当年净资产的18.11%。

义乌木林森智慧照明有限公司收购前业绩展示如下表所示：

义乌木林森智慧照明有限公司的历年业绩数据如下表所示：