味知香(605089)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
苏州市味知香食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“夏靖”。公司主营业务为专注于半成品菜的研发、生产和销售。公司产品包括牛肉类、羊肉类、猪肉类、家禽类、水产类、汤煲类、火锅类、素菜类。
2025年半年度，公司实现营收3.42亿元，同比小幅增长4.70%。扣非净利润2,533.84万元，同比大幅下降38.74%。味知香2025年半年度净利润3,194.68万元，业绩同比下降24.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-113.61万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括牛肉类、家禽类、水产鱼类、水产虾类四项，牛肉类占比40.04%，家禽类占比17.35%，水产鱼类占比14.32%，水产虾类占比13.36%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 牛肉类 | 1.37亿元 | 40.04% | 18.45% |
| 家禽类 | 5,942.31万元 | 17.35% | 25.56% |
| 水产鱼类 | 4,905.75万元 | 14.32% | 21.43% |
| 水产虾类 | 4,577.42万元 | 13.36% | 16.85% |
| 猪肉类 | 2,853.64万元 | 8.33% | 23.42% |
| 其他业务 | 2,258.08万元 | 6.6% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降24.46%
本期净利润为3,194.68万元，去年同期4,228.91万元，同比下降24.46%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为641.73万元，去年同期为88.11万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,167.65万元，去年同期为4,517.42万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出835.16万元，去年同期支出440.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降29.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.42亿元 | 3.27亿元 | 4.70% |
| 营业成本 | 2.71亿元 | 2.46亿元 | 10.29% |
| 销售费用 | 1,521.62万元 | 1,685.01万元 | -9.70% |
| 管理费用 | 2,056.30万元 | 2,297.60万元 | -10.50% |
| 财务费用 | -242.64万元 | -706.60万元 | 65.66% |
| 研发费用 | 371.19万元 | 166.04万元 | 123.55% |
| 所得税费用 | 835.16万元 | 440.96万元 | 89.40% |
2025年半年度主营业务利润为3,167.65万元，去年同期为4,517.42万元，同比下降29.88%。
虽然营业总收入本期为3.42亿元，同比小幅增长4.70%，不过毛利率本期为20.83%，同比下降了4.02%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
味知香2025年半年度非主营业务利润为862.18万元，去年同期为152.45万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,167.65万元 | 99.15% | 4,517.42万元 | -29.88% |
| 投资收益 | 641.73万元 | 20.09% | 88.11万元 | 628.33% |
| 其他 | 220.52万元 | 6.90% | 89.32万元 | 146.89% |
| 净利润 | 3,194.68万元 | 100.00% | 4,228.91万元 | -24.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
味知香属于预制菜行业，专注半成品菜肴的研发、生产和销售。 预制菜行业近三年受益于消费习惯变革及餐饮标准化需求，市场规模年均增速超15%，2024年行业规模突破5000亿元。未来三年预计保持10%以上复合增长，B端餐饮供应链优化与C端便捷性需求双轮驱动，产品创新加速，冷链物流完善助推区域渗透。
2、市场地位及占有率
味知香为预制菜行业龙头企业，2024年市占率约20%，长三角区域市占率超35%，核心产品牛肉类预制菜占营收70%，渠道覆盖超1500家经销商及400家餐饮客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 味知香（605089） | 半成品菜龙头企业，覆盖牛肉、水产等预制菜品 | 2024年牛肉制品营收占比70.1%，餐饮渠道收入占比58% |
| 安井食品（603345） | 速冻食品龙头，预制菜业务快速增长 | 2024年预制菜营收占比超25%，大单品虾滑市占率第一 |
| 千味央厨（001215） | 餐饮供应链服务商，专注米面类预制菜 | 2024年直营餐饮客户超400家，油条类产品市占率超30% |
| 龙大美食（002726） | 肉制品加工企业，布局预制菜全产业链 | 2024年预制菜产能达15万吨，合作餐饮品牌超200家 |
| 国联水产（300094） | 水产食品供应商，发力预制菜精深加工 | 2024年对虾类预制菜营收增长45%，出口占比超60% |
4、经营评分排名
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