2025年半年度，公司实现营收13.99亿元，同比小幅下降6.49%。扣非净利润-658.35万元，较去年同期亏损有所减小。醋化股份2025年半年度净利润454.40万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-5,644.85万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为化学品制造，占比高达85.08%，主要产品包括食品饲料添加剂、医药农药中间体、农化类、其他商品四项，食品饲料添加剂占比28.53%，医药农药中间体占比20.29%，农化类占比17.09%，其他商品占比12.51%。

2025年半年度，醋化股份营业总收入为13.99亿元，去年同期为14.96亿元，同比小幅下降6.49%，净利润为454.40万元，去年同期为-4,145.80万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出524.04万元，去年同期收益556.52万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2,329.51万元，去年同期为-478.18万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失2,416.53万元，去年同期损失3,944.04万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失182.36万元，去年同期损失962.16万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为2,329.51万元，去年同期为-478.18万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为13.99亿元，同比小幅下降6.49%，不过毛利率本期为12.68%，同比大幅增长了3.17%，推动主营业务利润扭亏为盈。

醋化股份2025年半年度非主营业务利润为-1,351.07万元，去年同期为-4,224.14万元，亏损有所减小。

2025年半年度，醋化股份净现金流为-2.22亿元，去年同期为3,076.26万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为4.95亿元，同比小幅增长4.40%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为7.50亿元，同比小幅下降13.82%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.88亿元，同比大幅增长44.65%；（3）投资支付的现金本期为9.50亿元，同比小幅增长3.60%。

在2025年半年度报告中，醋化股份用于金融投资的资产为7.76亿元，占总资产的22.42%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为880.58万元，是净利润454.4万元的1.94倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2023年中的4.6亿元上升至2025年中的7.76亿元，变化率为68.54%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2023年中的-1,372.78万元大幅上升至2025年中的880.58万元，变化率为164.15%。

2025年半年度，公司的其他收益为438.67万元，占净利润比重为96.54%，较去年同期增加12.54%。

2025半年度，企业应收账款合计4.46亿元，占总资产的12.89%，相较于去年同期的4.97亿元小幅减少10.26%。

2025年半年度，企业信用减值损失182.36万元，其中主要是应收账款坏账损失228.14万元。

2025年半年度，醋化股份资产减值损失2,416.53万元，导致企业净利润从盈利2,870.93万元下降至盈利454.40万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,416.53万元。

其中，半成品，原材料本期分别计提1,627.36万元，319.52万元。

目前，半成品，原材料的账面价值仍分别为5,968.02万元，1.38亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为4.92，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从22天增加到了36天，企业存货周转能力下降，2025年半年度醋化股份存货余额合计3.16亿元，占总资产的9.60%，同比去年的2.73亿元增长15.50%。