2025年半年度，公司实现营收2.02亿元，同比基本持平。扣非净利润2,405.87万元，同比小幅增长13.82%。百花医药2025年半年度净利润2,548.34万元，业绩同比小幅增长12.46%。

公司主要产品包括临床试验和医药研发及一致性评价两项，其中临床试验占比49.39%，医药研发及一致性评价占比42.67%。

本期净利润为2,548.34万元，去年同期2,266.10万元，同比小幅增长12.46%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失790.18万元，去年同期损失337.95万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出506.71万元，去年同期支出213.80万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为5,107.27万元，去年同期为3,895.19万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为5,107.27万元，去年同期为3,895.19万元，同比大幅增长31.12%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.02亿元，同比有所增长2.95%；（2）管理费用本期为2,802.78万元，同比小幅下降12.36%；（3）研发费用本期为1,216.82万元，同比小幅下降12.75%。

百花医药2025年半年度非主营业务利润为-2,052.21万元，去年同期为-1,415.29万元，亏损增大。

在2025年半年度报告中，百花医药用于投资的资产为3.79亿元，占总资产的33.92%。投资所产生的收益对净利润的贡献为107.83万元。

2025半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

企业的投资资产持续小幅上升，由2021年中的2.62亿元小幅上升至2025年中的3.79亿元，变化率为44.34%。

在2025半年度报告中，百花医药用于对外股权投资的资产为5,988.37万元，对外股权投资所产生的收益为48.83万元。

康缘华威医药有限公司业务性质为医药制造业。

从近几年可以明显的看出，康缘华威医药有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2023年中的5,696.57万元增长至2025年中的5,988.37万元，增长率为5.12%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计1.07亿元，占总资产的9.57%，相较于去年同期的3,370.86万元大幅增长2.17倍。

2025年半年度，企业信用减值损失790.18万元，其中主要是应收账款坏账损失783.52万元。

本期，企业应收账款周转率为2.15。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从7.83大幅下降到了2.15，平均回款时间从22天增加到了83天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.47%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2024年的25.82%上涨到2025年的35.47%。

2025年半年度，百花医药资产减值损失1,458.64万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,150.72万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.17，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从214天减少到了82天，企业存货周转能力提升，2025年半年度百花医药存货余额合计8,622.21万元，占总资产的16.10%，同比去年的1.27亿元大幅下降32.04%。