2025年半年度，公司实现营收72.93亿元，同比下降27.87%。扣非净利润3.27亿元，同比大幅下降67.28%。冀中能源2025年半年度净利润4.62亿元，业绩同比大幅下降63.42%。

公司的主要业务为煤炭，占比高达78.34%。

2025年半年度公司营收72.93亿元，与去年同期的101.11亿元相比，下降了27.87%。

营收下降的主要原因是：

（1）煤炭本期营收57.14亿元，去年同期为78.52亿元，同比下降了27.23%。

（2）化工本期营收10.28亿元，去年同期为17.95亿元，同比大幅下降了42.74%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的37.46%，同比下降到了今年的30.17%。

毛利率下降的原因是：

（1）煤炭本期毛利率39.08%，去年同期为46.92%，同比下降16.71%。

（2）化工本期毛利率-8.39%，去年同期为4.19%，同比大幅下降近3倍。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度化工毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的4.41%，大幅下降到2025年半年度的-8.39%，2025年半年度煤炭毛利率为39.08%，同比下降16.71%。

2025年半年度，冀中能源营业总收入为72.93亿元，去年同期为101.11亿元，同比下降27.87%，净利润为4.62亿元，去年同期为12.62亿元，同比大幅下降63.42%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.63亿元，去年同期支出3.60亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为4.82亿元，去年同期为15.74亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为4.82亿元，去年同期为15.74亿元，同比大幅下降69.38%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为72.93亿元，同比下降27.87%；（2）毛利率本期为30.17%，同比下降了7.29%。

冀中能源2025年半年度非主营业务利润为1.42亿元，去年同期为4,743.26万元，同比大幅增长。

本期研发费用为2.22亿元，同比大幅下降57.9%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）材料费本期为9,793.06万元，去年同期为2.72亿元，同比大幅下降了63.99%。

（2）职工薪酬费用本期为9,465.66万元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降了49.48%。

2025年半年度，冀中能源净现金流为-16.88亿元，去年同期为1.91亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2025半年度报告中，冀中能源用于对外股权投资的资产为64.08亿元，对外股权投资所产生的收益为9,026.24万元。

冀中能源集团财务有限责任公司业务性质为非银行金融机构。

从下表可以明显的看出，冀中能源集团财务有限责任公司带来的收益处于年年增长的情况，而投资收益率由2021年末的4.55%下降至3.74%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

华北制药股份有限公司业务性质为医药制造。

从近几年可以明显的看出，华北制药股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2021年末的0.1%增长至0.82%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2023年中的58.73亿元增长至2025年中的64.08亿元，增长率为9.12%。

2025半年度，企业应收账款合计32.12亿元，占总资产的6.01%，相较于去年同期的29.77亿元小幅增长7.88%。

本期，企业应收账款周转率为2.30。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从17天增加到了78天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。