科达制造(600499)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，商誉金额较高
科达制造股份有限公司于2002年上市。公司主要从事建筑陶瓷机械、海外建材、锂电材料及装备的生产和销售以及液压泵、智慧能源等培育业务，主要产品有建材机械、清洁煤气化装备、末端烟气治理装备、高端零部件等装备、建筑陶瓷、锂电材料。
2025年半年度，公司实现营收81.88亿元，同比大幅增长49.04%。扣非净利润7.00亿元，同比大幅增长75.06%。科达制造2025年半年度净利润11.37亿元，业绩同比大幅增长105.00%。
主营业务构成
公司主要产品包括海外建材、建材机械、锂电材料三项，海外建材占比46.06%，建材机械占比31.38%，锂电材料占比11.33%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 海外建材 | 37.71亿元 | 46.06% | 36.80% |
| 建材机械 | 25.70亿元 | 31.38% | 26.23% |
| 锂电材料 | 9.28亿元 | 11.33% | 16.10% |
| 新能源装备 | 7.11亿元 | 8.68% | 16.24% |
| 其他 | 2.09亿元 | 2.55% | 36.35% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加49.04%，净利润同比增加105.00%
2025年半年度，科达制造营业总收入为81.88亿元，去年同期为54.94亿元，同比大幅增长49.04%，净利润为11.37亿元，去年同期为5.54亿元，同比大幅增长105.00%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.92亿元，去年同期支出7,262.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为11.49亿元，去年同期为3.50亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.29倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 81.88亿元 | 54.94亿元 | 49.04% |
| 营业成本 | 57.86亿元 | 40.86亿元 | 41.60% |
| 销售费用 | 2.82亿元 | 3.02亿元 | -6.41% |
| 管理费用 | 5.22亿元 | 4.18亿元 | 24.82% |
| 财务费用 | 2.42亿元 | 1.46亿元 | 65.69% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.68亿元 | -4.18% |
| 所得税费用 | 1.92亿元 | 7,262.54万元 | 165.12% |
2025年半年度主营业务利润为11.49亿元，去年同期为3.50亿元，同比大幅增长2.29倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为81.88亿元，同比大幅增长49.04%；（2）毛利率本期为29.34%，同比小幅增长了3.71%。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为8.45亿元，占净资产的5.64%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 8.45亿元 | |
| 商誉总额 | 8.45亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
科达制造属于陶瓷机械行业，主营业务涵盖建筑陶瓷整厂整线装备及服务。 陶瓷机械行业近三年受国内房地产低迷及全球经济波动影响，传统市场增速放缓，但海外新兴市场需求增长显著。2024年行业呈现结构性分化，海外营收占比超60%的企业增多，智能化、服务化转型加速，全球陶瓷机械市场规模预计保持5%-8%年复合增长，东南亚、非洲等区域成为主要增量市场。
2、市场地位及占有率
科达制造是全球陶瓷机械行业龙头，亚洲市占率第一、全球第二，陶瓷液压压砖机全球市场占有率超70%，2024年海外订单占比超60%，配件耗材业务增速显著，主导非洲建材市场供应。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科达制造（600499） | 全球陶瓷机械整线装备供应商 | 2024年海外订单占比超60%，陶瓷液压压砖机全球市占率70% |
| 中材国际（600970） | 建材装备工程集成服务商 | 2024年建材装备海外营收占比58%，水泥窑技术应用延伸至陶瓷领域 |
| 国瓷材料（300285） | 先进陶瓷材料研发制造商 | 2024年电子陶瓷材料营收占比45%，突破新能源电池陶瓷隔膜技术 |
| 道氏技术（300409） | 陶瓷釉料及锂电材料供应商 | 2024年陶瓷釉料业务营收占比32%，布局陶瓷墨水国产替代 |
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