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北京人力(600861)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
北京国际人力资本集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务以商业和旅游服务业为主，文创及物业等其他业态为补充，商业主要经营模式包括联营、自营及租赁，其中主要采取联营和租赁的经营模式。公司主要产品及服务为销售商品、物业租赁、商务酒店、旅游等。
2025年半年度，公司实现营收226.91亿元，同比小幅增长3.77%。扣非净利润2.96亿元，同比小幅增长6.89%。北京人力2025年半年度净利润10.23亿元，业绩同比大幅增长69.88%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，业务外包服务为第一大收入来源，占比83.63%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 业务外包服务 | 189.76亿元 | 83.63% | 2.94% |
| 招聘及灵活用工服务 | 23.06亿元 | 10.16% | 2.27% |
| 薪酬福利服务 | 5.67亿元 | 2.5% | 14.72% |
| 人事管理服务 | 4.91亿元 | 2.17% | 75.59% |
| 其他 | 3.50亿元 | 1.54% | 41.80% |
PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.77%，净利润同比大幅增加69.88%
2025年半年度，北京人力营业总收入为226.91亿元，去年同期为218.66亿元，同比小幅增长3.77%，净利润为10.23亿元，去年同期为6.02亿元，同比大幅增长69.88%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.22亿元，去年同期支出2.00亿元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为3.55亿元，去年同期为-594.52万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为5.62亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
北京人力2025年半年度非主营业务利润为9.15亿元，去年同期为3.85亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.30亿元 | 41.98% | 4.18亿元 | 2.87% |
| 投资收益 | 3.55亿元 | 34.72% | -594.52万元 | 6077.38% |
| 其他收益 | 5.62亿元 | 54.86% | 3.96亿元 | 41.87% |
| 其他 | 204.57万元 | 0.20% | 1,377.18万元 | -85.15% |
| 净利润 | 10.23亿元 | 100.00% | 6.02亿元 | 69.88% |
PART 3
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公司在回报股东方面堪称积极
公司1994年上市以来，公司坚持27年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红14.63亿元，超过累计募资10.02亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 3.96亿元 | 3.57% | 50% |
| 2 | 2024-04 | 2.74亿元 | 2.94% | 44.88% |
| 3 | 2020-04 | 633.61万元 | 0.1% | 64.1% |
| 4 | 2019-04 | 1,584.02万元 | 0.59% | 39.15% |
| 5 | 2018-03 | 2,692.84万元 | 1.26% | 31.78% |
| 6 | 2017-04 | 4,752.07万元 | 1.17% | 53.55% |
| 7 | 2016-04 | 4,752.07万元 | 1.12% | 43.98% |
| 8 | 2015-04 | 4,752.07万元 | 0.79% | 46.5% |
| 9 | 2014-02 | 4,752.07万元 | 1.71% | 51.09% |
| 10 | 2013-02 | 4,118.46万元 | 2.12% | 46.18% |
| 11 | 2012-02 | 3,801.66万元 | 1.6% | 46.78% |
| 12 | 2011-03 | 3,801.66万元 | 1.13% | 51.17% |
| 13 | 2010-02 | 3,484.85万元 | 1.03% | 40.2% |
| 14 | 2009-03 | 3,168.05万元 | 1.1% | 35.65% |
| 15 | 2008-03 | 2,851.24万元 | 0.67% | 36.09% |
| 16 | 2007-03 | 2,851.24万元 | 0.5% | 41.17% |
| 17 | 2006-04 | 2,840.17万元 | 1.13% | 65.91% |
| 18 | 2005-04 | 2,840.17万元 | 1.9% | 73.76% |
| 19 | 2004-04 | 2,840.17万元 | 1.38% | 71.43% |
| 20 | 2003-04 | 2,434.43万元 | 0.94% | 31.32% |
| 21 | 2002-04 | 2,434.43万元 | 0.66% | 26.09% |
| 22 | 2001-04 | 3,246.00万元 | 0.68% | 33.33% |
| 23 | 1999-04 | 2,743.00万元 | 0.86% | 24.39% |
| 24 | 1998-03 | 2,743.00万元 | 1.25% | 26.09% |
| 25 | 1997-04 | 2,743.00万元 | 1.04% | -- |
| 26 | 1996-04 | 2,280.00万元 | 1.75% | -- |
| 27 | 1995-04 | 4,180.00万元 | 3.93% | -- |
| 累计分红金额 | 14.63亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 配股 | 1999 | 2.69亿元 |
| 2 | 配股 | 1997 | 1.92亿元 |
| 累计融资金额 | 4.61亿元 |
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
北京人力属于人力资源服务行业。 人力资源服务行业近三年在数字化转型推动下加速整合，市场规模年均增长9.8%，2024年突破2.6万亿元。灵活用工、高端人才寻访和人力资源外包成为核心增长点，2025年灵活用工渗透率预计提升至15%。行业向全流程数字化、AI技术驱动的人才匹配及全球化服务延伸，未来五年复合增长率或达12%，市场空间有望突破4万亿元。
2、市场地位及占有率
北京人力作为国内人力资源服务头部企业，聚焦央企及跨国企业客户，在灵活用工和人事代理细分领域市占率位列前三。2024年营收规模超80亿元，央企客户覆盖率超60%，华北地区市场占有率约18%，技术投入强度达6.3%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北京人力（600861） | 央企背景人力资源综合服务商，覆盖人事代理、薪酬福利及灵活用工 | 2025年央企客户续约率92%，灵活用工岗位存量超20万 |
| 科锐国际（300662） | 技术驱动型人力资源解决方案提供商，专注中高端人才寻访 | 2025年技术平台营收占比提升至35%，RPO业务市占率12% |
| 外服控股（600662） | 长三角区域人力资源服务龙头，深耕外企及政府机构服务 | 2024年长三角外包服务营收占比58%，数字化产品收入增长41% |
| 人瑞人才（06919） | 灵活用工领域专业化服务商，聚焦互联网及新经济行业 | 2025年战略客户贡献营收超70%，技术岗位占比提升至45% |
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