2025年半年度，公司实现营收1.66亿元，同比下降19.93%。扣非净利润-2,910.06万元，较去年同期亏损增大。深水海纳2025年半年度净利润-1,463.07万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,005.68万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括工业污水处理-运营业务、优质供水-运营业务、其他-供汽运营业务三项，工业污水处理-运营业务占比51.26%，优质供水-运营业务占比26.63%，其他-供汽运营业务占比9.99%。

2025年半年度公司营收1.66亿元，与去年同期的2.07亿元相比，下降了19.93%，主要是因为二工业污水处理:运营业务本期营收8,489.37万元，去年同期为1.19亿元，同比下降了28.59%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的42.76%，同比大幅下降到了今年的27.13%，主要是因为二工业污水处理:运营业务本期毛利率41.26%，去年同期为66.59%，同比大幅下降38.04%。

2025年半年度，深水海纳营业总收入为1.66亿元，去年同期为2.07亿元，同比下降19.93%，净利润为-1,463.07万元，去年同期为208.75万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为2,508.00万元，去年同期为31.05万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,506.69万元，去年同期为2,165.00万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-1,517.14万元，去年同期为-84.11万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1,506.69万元，去年同期为2,165.00万元，由盈转亏。

虽然管理费用本期为2,617.73万元，同比下降22.60%，不过营业总收入本期为1.66亿元，同比下降19.93%，导致主营业务利润由盈转亏。

深水海纳2025年半年度非主营业务利润为-703.09万元，去年同期为-2,190.96万元，亏损有所减小。

深水海纳2025半年度的非经常性损益为1,342.44万元，归母净利润亏损了1,567.62万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以7,048.96万元出售长治深水水务有限公司97.51%，获得收益2,477.03万元，此时已完全出售该子公司股权。

在2025半年度报告中，深水海纳用于对外股权投资的资产为172.31万元，对外股权投资所产生的收益为2,505万元，占净利润-1,463.07万元的-171.22%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,011.68元和处置外股权投资的收益2,505.1万元。

处置对外股权投资产生的收益为2,505.1万元，主要是长治深水水务有限公司2,477.03万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为2,505万元，相比去年同期大幅上升了2,521.99万元，变化率为148.41倍。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计5.90亿元，占总资产的23.10%，相较于去年同期的6.26亿元小幅减少5.81%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,820.62万元，导致企业净利润从盈利357.55万元下降至亏损1,463.07万元，其中主要是应收账款坏账损失1,651.84万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款，合计1,645.35万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1,846.70万元。

本期，企业应收账款周转率为0.29。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从268天增加到了620天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.69%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从70.77%持续下降到32.69%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从4.85%大幅上涨到24.38%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。