2025年半年度，公司实现营收1.52亿元，同比大幅下降34.75%。扣非净利润114.72万元，同比大幅下降76.80%。海波重科2025年半年度净利润344.61万元，业绩同比大幅下降78.13%。本期经营活动产生的现金流净额为1.05亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

主营产品为钢结构工程。

2025年半年度公司营收1.52亿元，与去年同期的2.33亿元相比，大幅下降了34.75%，主要是因为钢结构工程本期营收1.51亿元，去年同期为2.32亿元，同比大幅下降了35.09%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.82%，同比大幅增长到了今年的19.66%，主要是因为钢结构工程本期毛利率18.87%，去年同期为12.41%，同比大幅增长52.05%。

2025年半年度，海波重科营业总收入为1.52亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降34.75%，净利润为344.61万元，去年同期为1,575.76万元，同比大幅下降78.13%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期收益735.36万元，去年同期损失1,350.69万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,292.49万元，去年同期为-533.88万元，扭亏为盈。

但是信用减值损失本期损失1,795.63万元，去年同期收益2,371.08万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为1,292.49万元，去年同期为-533.88万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为1.52亿元，同比大幅下降34.75%，不过毛利率本期为19.66%，同比大幅增长了6.84%，推动主营业务利润扭亏为盈。

海波重科2025年半年度非主营业务利润为-684.43万元，去年同期为2,317.50万元，由盈转亏。

本期管理费用为833.31万元，同比大幅下降58.52%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为432.77万元，去年同期为866.95万元，同比大幅下降了50.08%。

（2）诉讼费本期为47.80万元，去年同期为376.96万元，同比大幅下降了87.32%。

（3）其他本期为50.33万元，去年同期为217.64万元，同比大幅下降了76.87%。

2025年半年度，海波重科净现金流为-3,425.34万元，去年同期为1,348.78万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为4.82亿元，同比增长4.82亿元；

但是投资支付的现金本期为6.02亿元，同比增长6.02亿元。

在2025年半年度报告中，海波重科用于金融投资的资产为1.78亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为210.22万元，占净利润344.61万元的61.0%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和股票。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.33亿元，变化率为296.19%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了207.05万元，变化率为65.4倍。

2025年半年度，公司的其他收益为170.01万元，占净利润比重为49.33%，较去年同期增加39.50%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计4.82亿元，占总资产的33.52%，相较于去年同期的6.01亿元减少19.80%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失1,795.63万元，导致企业净利润从盈利2,140.24万元下降至盈利344.61万元，其中主要是应收账款坏账损失1,809.22万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按信用风险特征组合计提坏账准备，合计1,809.22万元。在按信用风险特征组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,809.22万元。

本期，企业应收账款周转率为0.30。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.36下降到了0.30，平均回款时间从500天增加到了600天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。