2025年半年度，公司实现营收16.08亿元，同比增长25.14%。扣非净利润1.36亿元，同比小幅下降10.01%。国机精工2025年半年度净利润1.98亿元，业绩同比小幅增长6.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.41亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事轴承行业、磨料磨具行业、供应链管理行业，主要产品包括基础零部件、机床工具、机床工具-超硬材料磨具三项，基础零部件占比53.99%，机床工具占比18.09%，机床工具-超硬材料磨具占比18.09%。

2025年半年度公司营收16.08亿元，与去年同期的12.85亿元相比，增长了25.14%。

营收增长的主要原因是：

（1）特种及精密轴承本期营收8.56亿元，去年同期为4.72亿元，同比大幅增长了81.25%。

（2）基础零部件本期营收8.68亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长了75.99%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的37.99%，同比小幅下降到了今年的33.78%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）供应链管理与服务本期毛利率18.64%，去年同期为18.7%，同比下降0.32%。

（2）机床工具本期毛利率61.02%，去年同期为61.48%，同比下降0.75%。

（3）超硬材料磨具本期毛利率61.02%，去年同期为61.48%，同比下降0.75%。

（4）特种及精密轴承本期毛利率29.47%，去年同期为39.71%，同比下降25.79%。

本期净利润为1.98亿元，去年同期1.85亿元，同比小幅增长6.63%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失7,457.74万元，去年同期损失4,749.99万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,040.80万元，去年同期损失478.95万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为4,459.38万元，去年同期为-136.92万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长。

2025年半年度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长12.87%。

虽然毛利率本期为33.78%，同比小幅下降了4.21%，不过营业总收入本期为16.08亿元，同比增长25.14%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2025年半年度公司营收16.08亿元，同比增长25.14%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为8,702.94万元，同比下降16.86%。研发费用下降的原因是：

（1）材料费本期为3,754.66万元，去年同期为4,412.31万元，同比小幅下降了14.91%。

（2）职工薪酬本期为2,650.67万元，去年同期为2,933.62万元，同比小幅下降了9.65%。

（3）燃料动力费本期为397.24万元，去年同期为791.15万元，同比大幅下降了49.79%。

2025年半年度，国机精工净现金流为5.50亿元，去年同期为-2.26亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5.16亿元，同比大幅增长145.65倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.49亿元，同比大幅增长39.85%。

但是吸收投资所收到的现金本期为17.63亿元，同比大幅增长52.42倍。

国机精工2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,890.54万元,占归母净利润的22.3%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为4,000.00万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是主要为处置中浙高铁股权收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,279.05万元，占归母净利润1.74亿元的18.79%，其中非经常性损益的政府补助金额为916.39万元。

(2)本期共收到政府补助2,260.91万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.29亿元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，国机精工用于对外股权投资的资产为4,295.69万元，对外股权投资所产生的收益为3,978.77万元，占净利润1.98亿元的20.13%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-21.23万元和处置外股权投资的收益4,000万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2023年中的-1,480.98万元增长至2025年中的3,978.77万元，增长率为368.66%。