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复洁科技(688335)2025年中报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

上海复洁环保科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“黄文俊”。公司的主营业务为污泥等物料脱水干化与固液分离、恶臭污染物及挥发性有机污染物废气净化。公司主要产品是低温真空脱水干化一体化技术装备、废气净化技术装备。

2025年半年度,公司实现营收1.40亿元,同比大幅增长122.13%。扣非净利润-352.03万元,较去年同期亏损有所减小。复洁科技2025年半年度净利润569.76万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括高端固液分离装备和备件维修及其他两项,其中高端固液分离装备占比78.74%,备件维修及其他占比12.12%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
高端固液分离装备 1.10亿元 78.74% 26.53%
备件维修及其他 1,691.64万元 12.12% 33.39%
废气净化技术装备 550.15万元 3.94% 27.43%
运营服务 411.57万元 2.95% -58.53%
双碳综合服务 215.41万元 1.54% 53.02%
其他业务 99.22万元 0.71% -

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润扭亏为盈

本期净利润为569.76万元,去年同期-1,595.32万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然资产减值损失本期收益506.78万元,去年同期收益1,235.19万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-1,250.58万元,去年同期为-3,330.05万元,亏损有所减小;(2)营业外利润本期为229.08万元,去年同期为-337.66万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.40亿元 6,283.72万元 122.13%
营业成本 1.04亿元 4,207.48万元 146.53%
销售费用 705.87万元 632.46万元 11.61%
管理费用 2,864.15万元 3,184.94万元 -10.07%
财务费用 -18.47万元 -86.55万元 78.66%
研发费用 1,091.88万元 1,551.72万元 -29.63%
所得税费用 176.23万元 66.46万元 165.15%

2025年半年度主营业务利润为-1,250.58万元,去年同期为-3,330.05万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为25.69%,同比下降了7.35%,不过营业总收入本期为1.40亿元,同比大幅增长122.13%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比小幅增长

复洁环保2025年半年度非主营业务利润为1,996.56万元,去年同期为1,801.19万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,250.58万元 -219.49% -3,330.05万元 62.45%
投资收益 335.12万元 58.82% 428.25万元 -21.75%
公允价值变动收益 188.62万元 33.11% -
资产减值损失 506.78万元 88.95% 1,235.19万元 -58.97%
营业外收入 63.99万元 11.23% 25.61万元 149.84%
营业外支出 -165.09万元 -28.98% 363.27万元 -145.45%
其他收益 629.98万元 110.57% 448.93万元 40.33%
信用减值损失 104.65万元 18.37% 26.24万元 298.82%
其他 2.34万元 0.41% 2,365.22元 888.56%
净利润 569.76万元 100.00% -1,595.32万元 135.71%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

复洁环保属于环境治理行业中的污泥处理与废气净化细分领域。 近三年,环保行业受碳中和政策驱动加速整合,污泥处理市场年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破800亿元。未来行业将聚焦低碳化技术革新,预计到2026年市场空间达1200亿元,智能化装备与资源化利用技术成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

复洁环保是国内污泥处理领域头部企业,2024年污泥低温干化设备市占率约18%,废气净化业务在工业领域覆盖超200家客户,长三角地区项目中标率领先。

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