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复洁科技(688335)2025年中报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
上海复洁环保科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“黄文俊”。公司的主营业务为污泥等物料脱水干化与固液分离、恶臭污染物及挥发性有机污染物废气净化。公司主要产品是低温真空脱水干化一体化技术装备、废气净化技术装备。
2025年半年度,公司实现营收1.40亿元,同比大幅增长122.13%。扣非净利润-352.03万元,较去年同期亏损有所减小。复洁科技2025年半年度净利润569.76万元,业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括高端固液分离装备和备件维修及其他两项,其中高端固液分离装备占比78.74%,备件维修及其他占比12.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 高端固液分离装备 | 1.10亿元 | 78.74% | 26.53% |
| 备件维修及其他 | 1,691.64万元 | 12.12% | 33.39% |
| 废气净化技术装备 | 550.15万元 | 3.94% | 27.43% |
| 运营服务 | 411.57万元 | 2.95% | -58.53% |
| 双碳综合服务 | 215.41万元 | 1.54% | 53.02% |
| 其他业务 | 99.22万元 | 0.71% | - |
PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润扭亏为盈
本期净利润为569.76万元,去年同期-1,595.32万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然资产减值损失本期收益506.78万元,去年同期收益1,235.19万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-1,250.58万元,去年同期为-3,330.05万元,亏损有所减小;(2)营业外利润本期为229.08万元,去年同期为-337.66万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.40亿元 | 6,283.72万元 | 122.13% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 4,207.48万元 | 146.53% |
| 销售费用 | 705.87万元 | 632.46万元 | 11.61% |
| 管理费用 | 2,864.15万元 | 3,184.94万元 | -10.07% |
| 财务费用 | -18.47万元 | -86.55万元 | 78.66% |
| 研发费用 | 1,091.88万元 | 1,551.72万元 | -29.63% |
| 所得税费用 | 176.23万元 | 66.46万元 | 165.15% |
2025年半年度主营业务利润为-1,250.58万元,去年同期为-3,330.05万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为25.69%,同比下降了7.35%,不过营业总收入本期为1.40亿元,同比大幅增长122.13%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
复洁环保2025年半年度非主营业务利润为1,996.56万元,去年同期为1,801.19万元,同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,250.58万元 | -219.49% | -3,330.05万元 | 62.45% |
| 投资收益 | 335.12万元 | 58.82% | 428.25万元 | -21.75% |
| 公允价值变动收益 | 188.62万元 | 33.11% | - | |
| 资产减值损失 | 506.78万元 | 88.95% | 1,235.19万元 | -58.97% |
| 营业外收入 | 63.99万元 | 11.23% | 25.61万元 | 149.84% |
| 营业外支出 | -165.09万元 | -28.98% | 363.27万元 | -145.45% |
| 其他收益 | 629.98万元 | 110.57% | 448.93万元 | 40.33% |
| 信用减值损失 | 104.65万元 | 18.37% | 26.24万元 | 298.82% |
| 其他 | 2.34万元 | 0.41% | 2,365.22元 | 888.56% |
| 净利润 | 569.76万元 | 100.00% | -1,595.32万元 | 135.71% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
复洁环保属于环境治理行业中的污泥处理与废气净化细分领域。 近三年,环保行业受碳中和政策驱动加速整合,污泥处理市场年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破800亿元。未来行业将聚焦低碳化技术革新,预计到2026年市场空间达1200亿元,智能化装备与资源化利用技术成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
复洁环保是国内污泥处理领域头部企业,2024年污泥低温干化设备市占率约18%,废气净化业务在工业领域覆盖超200家客户,长三角地区项目中标率领先。
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