金三江(301059)2025年中报深度解读:二氧化硅收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
金三江(肇庆)硅材料股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“赵国法”。公司的主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售,其生产产品主要为牙膏用二氧化硅。
2025年半年度,公司实现营收2.00亿元,同比增长19.01%。扣非净利润3,030.66万元,同比大幅增长30.81%。金三江2025年半年度净利润3,083.52万元,业绩同比大幅增长31.41%。
二氧化硅收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
主营产品为二氧化硅。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 二氧化硅 | 1.99亿元 | 99.53% | 37.98% |
| 其他业务 | 94.63万元 | 0.47% | 65.49% |
2、二氧化硅收入的增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收2.00亿元,与去年同期的1.68亿元相比,增长了19.01%,主要是因为二氧化硅本期营收1.99亿元,去年同期为1.68亿元,同比增长了18.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 二氧化硅 | 1.99亿元 | 1.68亿元 | 18.71% |
| 其他业务 | 94.63万元 | 36.78万元 | - |
| 合计 | 2.00亿元 | 1.68亿元 | 19.01% |
3、二氧化硅毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的35.4%,同比小幅增长到了今年的38.11%,主要是因为二氧化硅本期毛利率37.98%,去年同期为35.34%,同比小幅增长7.47%。
4、二氧化硅毛利率持续增长
值得一提的是,二氧化硅在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022-2025年半年度二氧化硅毛利率呈小幅增长趋势,从2022年半年度的34.42%,小幅增长到2025年半年度的37.98%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长31.41%
本期净利润为3,083.52万元,去年同期2,346.42万元,同比大幅增长31.41%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出422.68万元,去年同期支出295.80万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,383.61万元,去年同期为2,585.17万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长30.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.00亿元 | 1.68亿元 | 19.01% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 1.09亿元 | 14.01% |
| 销售费用 | 627.45万元 | 369.71万元 | 69.71% |
| 管理费用 | 2,520.21万元 | 1,784.18万元 | 41.25% |
| 财务费用 | -91.87万元 | -45.49万元 | -101.94% |
| 研发费用 | 926.11万元 | 974.96万元 | -5.01% |
| 所得税费用 | 422.68万元 | 295.80万元 | 42.89% |
2025年半年度主营业务利润为3,383.61万元,去年同期为2,585.17万元,同比大幅增长30.89%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.00亿元,同比增长19.01%;(2)毛利率本期为38.11%,同比小幅增长了2.71%。
3、管理费用大幅增长
本期管理费用为2,520.21万元,同比大幅增长41.25%。归因于职工薪酬本期为1,194.83万元,去年同期为702.24万元,同比大幅增长了70.15%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,194.83万元 | 702.24万元 |
| 折旧与摊销 | 335.61万元 | 292.21万元 |
| 中介服务费 | 237.15万元 | 235.56万元 |
| 其他费用 | 198.20万元 | 170.56万元 |
| 股份支付 | 176.83万元 | 163.87万元 |
| 房租及物业水电费 | 142.10万元 | 34.12万元 |
| 其他费用(计算) | 235.50万元 | 185.62万元 |
| 合计 | 2,520.21万元 | 1,784.18万元 |
存货周转率下降
2025年半年度,企业存货周转率为3.06,在2024年半年度到2025年半年度金三江存货周转率从3.89下降到了3.06,存货周转天数从46天增加到了58天。2025年半年度金三江存货余额合计7,006.23万元,占总资产的10.17%,同比去年的4,375.68万元大幅增长60.12%。
(注:2024年中计提存货减值25.24万元,2025年中计提存货减值40.13万元。)
追加投入波兰仓库
2025半年度,金三江在建工程余额合计1,216.72万元,相较期初的1,464.57万元下降了16.92%。主要在建的重要工程是波兰仓库和二厂新建粒子线工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 波兰仓库 | 558.44万元 | 475.88万元 | - | 87.53% |
| 二厂新建粒子线工程 | 428.59万元 | 172.18万元 | 916.81万元 | 83.40% |