久量股份(300808)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广东久量股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“十堰市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售，逐步形成了以LED移动照明与LED家居照明为主的产品系列。公司围绕“DP久量”核心品牌，深耕LED照明应用行业，是国内照明行业的龙头企业之一，具备较强的市场竞争力。
2025年半年度，公司实现营收1.58亿元，同比下降29.49%。扣非净利润-2,144.71万元，较去年同期亏损增大。久量股份2025年半年度净利润-2,692.03万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司主要产品包括LED移动照明和移动家居小电器及其他两项，其中LED移动照明占比51.06%，移动家居小电器及其他占比38.31%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LED移动照明 | 8,077.32万元 | 51.06% | 13.82% |
| 移动家居小电器及其他 | 6,059.27万元 | 38.31% | 17.91% |
| LED家居照明 | 1,681.19万元 | 10.63% | 22.33% |
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低29.49%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，久量股份营业总收入为1.58亿元，去年同期为2.24亿元，同比下降29.49%，净利润为-2,692.03万元，去年同期为-323.35万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益834.14万元，去年同期收益236.53万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2,752.20万元，去年同期为-627.80万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-708.14万元，去年同期为-50.95万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.58亿元 | 2.24亿元 | -29.49% |
| 营业成本 | 1.32亿元 | 1.92亿元 | -31.17% |
| 销售费用 | 1,088.62万元 | 1,529.02万元 | -28.80% |
| 管理费用 | 3,000.36万元 | 1,152.04万元 | 160.44% |
| 财务费用 | 256.53万元 | -116.81万元 | 319.61% |
| 研发费用 | 614.27万元 | 978.54万元 | -37.23% |
| 所得税费用 | -834.14万元 | -236.53万元 | -252.65% |
2025年半年度主营业务利润为-2,752.20万元，去年同期为-627.80万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为16.29%，同比小幅增长了2.04%，不过营业总收入本期为1.58亿元，同比下降29.49%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
久量股份2025年半年度非主营业务利润为-773.98万元，去年同期为67.92万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,752.20万元 | 102.24% | -627.80万元 | -338.39% |
| 资产减值损失 | -317.69万元 | 11.80% | -198.49万元 | -60.06% |
| 营业外支出 | 709.75万元 | -26.37% | 50.96万元 | 1292.66% |
| 其他 | 253.46万元 | -9.42% | 297.22万元 | -14.72% |
| 净利润 | -2,692.03万元 | 100.00% | -323.35万元 | -732.56% |
4、净现金流由正转负
2025年半年度，久量股份净现金流为-2,708.26万元，去年同期为177.36万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）投资支付的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降76.92%；（2）偿还债务支付的现金本期为328.62万元，同比大幅下降94.94%；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为206.38万元，同比大幅下降93.45%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.14亿元，同比下降20.53%。
行业分析
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