江苏有线(600959)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
江苏省广电有线信息网络股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司的主营业务是广电网络的建设运营，广播电视节目传输，数据宽带业务以及数字电视增值业务的开发与经营，主要产品有有线电视服务。
2025年半年度，公司实现营收41.44亿元，同比小幅增长4.25%。扣非净利润-789.40万元，较去年同期亏损有所减小。江苏有线2025年半年度净利润2.41亿元，业绩同比大幅增长31.72%。
主营业务构成
公司主要产品包括收视维护费、城建配套费、数据业务服务、工程结算四项，收视维护费占比24.98%，城建配套费占比20.20%，数据业务服务占比18.64%，工程结算占比17.85%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 收视维护费 | 10.35亿元 | 24.98% | - |
| 城建配套费 | 8.37亿元 | 20.2% | - |
| 数据业务服务 | 7.73亿元 | 18.64% | - |
| 工程结算 | 7.40亿元 | 17.85% | - |
| 销售器材 | 4.57亿元 | 11.03% | - |
| 其他业务 | 3.03亿元 | 7.3% | - |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长31.72%
本期净利润为2.41亿元，去年同期1.83亿元，同比大幅增长31.72%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为1.66亿元，去年同期为2.14亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失4,306.98万元，去年同期收益38.55万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-714.86万元，去年同期为-1.17亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出85.69万元，去年同期支出5,318.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.44亿元 | 39.75亿元 | 4.25% |
| 营业成本 | 31.50亿元 | 30.46亿元 | 3.40% |
| 销售费用 | 3.14亿元 | 3.63亿元 | -13.55% |
| 管理费用 | 6.41亿元 | 6.43亿元 | -0.37% |
| 财务费用 | -858.35万元 | -1,278.07万元 | 32.84% |
| 研发费用 | 4,867.35万元 | 3,807.55万元 | 27.83% |
| 所得税费用 | 85.69万元 | 5,318.11万元 | -98.39% |
2025年半年度主营业务利润为-714.86万元，去年同期为-1.17亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为41.44亿元，同比小幅增长4.25%；（2）销售费用本期为3.14亿元，同比小幅下降13.55%；（3）毛利率本期为23.99%，同比有所增长了0.62%。
3、非主营业务利润同比下降
江苏有线2025年半年度非主营业务利润为2.49亿元，去年同期为3.53亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -714.86万元 | -2.97% | -1.17亿元 | 93.89% |
| 投资收益 | 1.44亿元 | 60.00% | 1.56亿元 | -7.76% |
| 资产减值损失 | -4,306.98万元 | -17.90% | 38.55万元 | -11271.70% |
| 营业外收入 | 1.67亿元 | 69.53% | 2.20亿元 | -24.11% |
| 信用减值损失 | -3,321.45万元 | -13.81% | -3,329.27万元 | 0.24% |
| 其他 | 1,644.08万元 | 6.83% | 2,045.89万元 | -19.64% |
| 净利润 | 2.41亿元 | 100.00% | 1.83亿元 | 31.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
江苏有线属于文化传媒行业，主营广电网络建设运营及数字电视增值服务。 近三年，文化传媒行业加速数字化转型，传统广电业务受新媒体冲击，但5G融合与智慧广电推动新增长。政策支持及消费升级驱动市场空间扩容，2024年行业规模预计突破2.1万亿元，未来聚焦内容创新、智能化服务及多元化生态整合。
2、市场地位及占有率
江苏有线为江苏省广电网络主导运营商，覆盖超2000万用户，有线电视基础业务省内市占率超70%，2024年三季报营收56.45亿元，位列全国广电网络企业前三，但增值业务拓展面临互联网企业竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江苏有线（600959） | 江苏省广电网络运营商，覆盖电视传输、数据宽带及数字增值业务 | 2024年三季报营收56.45亿元，省内基础业务市占率超70% |
| 东方明珠（600637） | 上海文广集团旗下，整合内容制作、新媒体运营及智慧广电服务 | 2024年IPTV业务覆盖用户超8000万，市占率全国第一 |
| 华数传媒（000156） | 浙江省广电网络主体，聚焦4K/8K超高清、云计算及智慧家庭服务 | 2024年智慧城市项目营收占比提升至35% |
| 贵广网络（600996） | 贵州省广电网络运营商，推进“中国（贵州）智慧广电综合试验区”建设 | 2024年政务专网业务营收同比增长22% |
| 湖北广电（000665） | 湖北省广电网络平台，布局5G+文旅融合及元宇宙应用 | 2024年VR内容合作项目签约金额达3.8亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
