中际联合(605305)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,金融投资回报率低
中际联合(北京)科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘志欣”。公司,是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商,产品已经应用于16个行业出口到61个国家,在风力发电行业细分市场占有率第一。
2025年半年度,公司实现营收8.18亿元,同比大幅增长43.52%。扣非净利润2.44亿元,同比大幅增长97.77%。中际联合2025年半年度净利润2.62亿元,业绩同比大幅增长86.62%。
主营业务构成
公司主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备两项,其中高空安全升降设备占比66.87%,高空安全防护设备占比29.29%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 高空安全升降设备 | 5.47亿元 | 66.87% | 52.07% |
| 高空安全防护设备 | 2.40亿元 | 29.29% | 44.21% |
| 高空安全作业服务 | 2,627.74万元 | 3.21% | 54.40% |
| 其他业务 | 517.31万元 | 0.63% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加43.52%,净利润同比增加86.62%
2025年半年度,中际联合营业总收入为8.18亿元,去年同期为5.70亿元,同比大幅增长43.52%,净利润为2.62亿元,去年同期为1.40亿元,同比大幅增长86.62%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.70亿元,去年同期为1.42亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长90.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.18亿元 | 5.70亿元 | 43.52% |
| 营业成本 | 4.08亿元 | 3.01亿元 | 35.47% |
| 销售费用 | 4,891.83万元 | 5,280.75万元 | -7.37% |
| 管理费用 | 6,211.88万元 | 5,030.00万元 | 23.50% |
| 财务费用 | -1,638.67万元 | -1,498.43万元 | -9.36% |
| 研发费用 | 3,593.40万元 | 3,674.27万元 | -2.20% |
| 所得税费用 | 3,335.89万元 | 2,458.61万元 | 35.68% |
2025年半年度主营业务利润为2.70亿元,去年同期为1.42亿元,同比大幅增长90.58%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.18亿元,同比大幅增长43.52%;(2)毛利率本期为50.15%,同比小幅增长了2.96%。
3、费用情况
2025年半年度公司营收8.18亿元,同比大幅增长43.52%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
1)销售费用下降
本期销售费用为4,891.83万元,同比下降19.91%。销售费用下降的原因是:虽然业务招待费本期为504.46万元,去年同期为367.58万元,同比大幅增长了37.24%,但是职工薪酬本期为3,255.03万元,去年同期为3,719.99万元,同比小幅下降了12.5%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,255.03万元 | 3,719.99万元 |
| 业务招待费 | 504.46万元 | 367.58万元 |
| 差旅费 | 316.73万元 | 321.49万元 |
| 广告及宣传费 | 299.71万元 | 362.11万元 |
| 仓储费 | 158.04万元 | 37.32万元 |
| 销售推广服务费 | 219.34万元 | 327.27万元 |
| 其他费用(计算) | 138.51万元 | 971.95万元 |
| 合计 | 4,891.83万元 | 6,107.71万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产30.06%,投资主体为债券投资
在2025年半年度报告中,中际联合用于金融投资的资产为10.65亿元,占总资产的30.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,553.38万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 10.35亿元 |
| 其他 | 2,978.07万元 |
| 合计 | 10.65亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,644.6万元 |
| 其他 | -91.21万元 | |
| 合计 | 1,553.38万元 |
应收账款周转率增长
2025半年度,企业应收账款合计5.51亿元,占总资产的15.56%,相较于去年同期的4.50亿元增长22.43%。
本期,企业应收账款周转率为1.66。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从1.29增长到了1.66,平均回款时间从139天减少到了108天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。