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宏力达(688330)2025年中报深度解读：主营业务利润同比下降
上海宏力达信息技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈嘉伟”。公司的主营业务是配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，其主要产品为配电网智能设备、配电网信息化服务、IoT通信模块。
2025年半年度，公司实现营收3.85亿元，同比下降16.58%。扣非净利润8,188.90万元，同比小幅增长8.52%。本期经营活动产生的现金流净额为1.35亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，配电网智能设备为第一大收入来源，占比98.65%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 配电网智能设备 | 3.80亿元 | 98.65% | 52.97% |
| 租赁收入 | 271.95万元 | 0.71% | 31.20% |
| 配电网信息化服务 | 218.11万元 | 0.57% | 5.00% |
| 原材料销售 | 24.58万元 | 0.06% | 50.89% |
| 其他业务 | 6.26万元 | 0.01% | - |
PART 2
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.85亿元 | 4.62亿元 | -16.58% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 2.37亿元 | -22.92% |
| 销售费用 | 2,523.32万元 | 2,655.89万元 | -4.99% |
| 管理费用 | 3,074.33万元 | 2,539.62万元 | 21.06% |
| 财务费用 | -70.61万元 | -501.93万元 | 85.93% |
| 研发费用 | 2,037.39万元 | 2,087.16万元 | -2.39% |
| 所得税费用 | 1,619.40万元 | 1,459.23万元 | 10.98% |
2025年半年度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降20.00%。
虽然毛利率本期为52.54%，同比小幅增长了3.90%，不过营业总收入本期为3.85亿元，同比下降16.58%，导致主营业务利润同比下降。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
宏力达属于电气机械和器材制造业，专注于配电网智能设备研发与生产。 配电网智能化行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模超800亿元，年均增速约12%。未来趋势聚焦物联网集成与能源互联网升级，预计2026年市场空间将突破1100亿元，核心增长点包括智能开关渗透率提升及电网数字化改造需求释放。
2、市场地位及占有率
宏力达在国内配电网智能柱上开关领域位居第一梯队，2024年其核心产品在华东地区市占率约15%，全国范围内智能配电设备营收占比超60%，技术优势支撑故障研判准确率保持行业领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏力达（688330） | 聚焦配电网智能设备，核心产品包括智能柱上开关及电力物联网解决方案 | 2024年智能柱上开关营收占比超60%，华东市占率约15% |
| 国电南瑞（600406） | 国家电网旗下龙头企业，业务覆盖电网自动化及能源互联网全产业链 | 2024年配电自动化业务市占率超30% |
| 许继电气（000400） | 特高压直流输电核心供应商，配网设备覆盖故障监测与一二次融合领域 | 2024年换流阀产品营收占比超25% |
| 北京科锐（002350） | 配电设备制造商，重点布局智能开关与新能源微电网领域 | 2024年配电终端产品出货量同比增18% |
| 长园集团（600525） | 电力系统保护控制设备商，布局配电网自动化及储能系统集成 | 智能电表业务2024年营收占比达22% |
4、经营评分排名
宏力达在2025年中报经营评分排名为第1875名，在电力设备行业中排名为10名。
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