2025年半年度，公司实现营收2.65亿元，同比小幅下降5.91%。扣非净利润472.87万元，同比大幅下降79.60%。美腾科技2025年半年度净利润644.16万元，业绩同比大幅下降78.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,677.93万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为煤炭行业，占比高达79.76%，主要产品包括智能装备和智能系统与仪器两项，其中智能装备占比71.86%，智能系统与仪器占比14.44%。

2025年半年度，美腾科技营业总收入为2.65亿元，去年同期为2.82亿元，同比小幅下降5.91%，净利润为644.16万元，去年同期为3,043.96万元，同比大幅下降78.84%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为445.54万元，去年同期为1,645.71万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失987.80万元，去年同期收益115.49万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为435.03万元，去年同期为921.51万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为445.54万元，去年同期为1,645.71万元，同比大幅下降72.93%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.65亿元，同比小幅下降5.91%；（2）销售费用本期为3,321.80万元，同比小幅增长11.29%；（3）毛利率本期为35.24%，同比小幅下降了1.48%。

本期财务费用为-172.19万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了45.31%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到26.73%。整体来看：虽然未实现融资收益本期为-49.72万元，去年同期为-16.27万元，同比大幅下降了近2倍，但是利息收入本期为160.74万元，去年同期为326.81万元，同比大幅下降了50.82%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为403.51万元，占归母净利润813.13万元的49.62%，其中非经常性损益的政府补助金额为35.00万元。

(2)本期共收到政府补助396.51万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下28.50万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，美腾科技用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为324.18万元，占净利润644.16万元的50.33%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2023年中的847.34万元下滑至2025年中的324.18万元，变化率为-61.74%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计5.57亿元，占总资产的29.06%，相较于去年同期的4.42亿元增长25.86%。

2025年半年度，企业信用减值损失987.80万元，导致企业净利润从盈利1,631.96万元下降至盈利644.16万元，其中主要是应收账款坏账损失988.88万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2,489.25万元，占整个应收账款坏账准备的251.85%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-41.00万元，按组合计提坏账准备本期计提1,029.40万元。

其中，按单项计提主要是企业对鄂尔多斯市万合实业有限公司，山西吕梁离石金晖荣泰煤业有限公司，山西金晖万峰煤矿有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了560.00万元，367.10万元和308.30万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备1,123.75万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.89大幅下降到了0.49，平均回款时间从202天增加到了367天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.55%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从65.67%下降到54.55%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。