崇达技术(002815)2025年中报深度解读:PCB板收入的增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现下降趋势
崇达技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“姜雪飞”。公司的主营业务为印制电路板的设计、研发、生产和销售。
2025年半年度,公司实现营收35.33亿元,同比增长20.73%。扣非净利润2.17亿元,同比基本持平。崇达技术2025年半年度净利润2.37亿元,业绩同比小幅下降7.27%。
PCB板收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为印制线路板,其中PCB板为第一大收入来源,占比82.83%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 印制线路板 | 31.61亿元 | 89.48% | 12.34% |
| 其他业务 | 3.72亿元 | 10.52% | 99.43% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| PCB板 | 29.27亿元 | 82.83% | 12.29% |
| 其他业务 | 3.72亿元 | 10.52% | 99.43% |
| IC载板 | 2.35亿元 | 6.64% | 12.94% |
2、PCB板收入的增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收35.33亿元,与去年同期的29.26亿元相比,增长了20.73%,主要是因为PCB板本期营收29.27亿元,去年同期为24.44亿元,同比增长了19.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| PCB板 | 29.27亿元 | 24.44亿元 | 19.77% |
| IC载板 | 2.35亿元 | 2.16亿元 | 8.88% |
| 其他业务 | 3.72亿元 | 2.67亿元 | - |
| 合计 | 35.33亿元 | 29.26亿元 | 20.73% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降7.27%
本期净利润为2.37亿元,去年同期2.56亿元,同比小幅下降7.27%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失849.37万元,去年同期损失4,847.75万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为2.64亿元,去年同期为2.81亿元,同比小幅下降;(2)所得税费用本期支出3,510.45万元,去年同期支出1,928.81万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为109.08万元,去年同期为1,449.56万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.33亿元 | 29.26亿元 | 20.73% |
| 营业成本 | 27.73亿元 | 21.93亿元 | 26.49% |
| 销售费用 | 9,306.80万元 | 8,770.08万元 | 6.12% |
| 管理费用 | 1.71亿元 | 1.73亿元 | -1.06% |
| 财务费用 | 2,329.76万元 | 132.17万元 | 1662.70% |
| 研发费用 | 1.80亿元 | 1.66亿元 | 8.35% |
| 所得税费用 | 3,510.45万元 | 1,928.81万元 | 82.00% |
2025年半年度主营业务利润为2.64亿元,去年同期为2.81亿元,同比小幅下降6.16%。
虽然营业总收入本期为35.33亿元,同比增长20.73%,不过毛利率本期为21.51%,同比小幅下降了3.57%,导致主营业务利润同比小幅下降。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产10.39%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2025年半年度报告中,崇达技术用于金融投资的资产为13.39亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,344.91万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 13.39亿元 |
| 合计 | 13.39亿元 |
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 17.85亿元 |
| 合计 | 17.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和定期存款收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,005.29万元 |
| 投资收益 | 定期存款收益 | 717.44万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 622.18万元 |
| 合计 | 2,344.91万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑,由2023年中的21.7亿元下滑至2025年中的13.39亿元,变化率为-38.3%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2023年中 | 21.7亿元 |
| 2024年中 | 17.85亿元 |
| 2025年中 | 13.39亿元 |
在建工程余额增多
2025半年度,崇达技术在建工程余额合计2.89亿元,相较期初的3.88亿元下降了25.48%。主要在建的重要工程是珠海崇达园和江门崇达小批量PCB生产基地(二期)及设备。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 珠海崇达园 | 1.67亿元 | 2.15亿元 | 2.83亿元 | 69.77% |
| 江门崇达小批量PCB生产基地(二期)及设备 | 6,134.20万元 | 7,621.92万元 | 4,199.91万元 | 98.76% |
珠海崇达园等阶段性投产4.24亿元,固定资产小幅增长
2025半年度,崇达技术固定资产合计55.37亿元,占总资产的42.99%,相比期初的52.56亿元小幅增长了5.35%。
本期在建工程转入4.24亿元
在本报告期内,企业固定资产新增6.86亿元,主要为在建工程转入的4.24亿元,占比61.76%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 6.86亿元 |
| 在建工程转入 | 4.24亿元 |
在此之中:珠海崇达园转入2.83亿元。
珠海崇达园(转入固定资产项目)
建设目标:珠海崇达电路技术有限公司新建电路板项目(一期)旨在扩大公司高多层、高密度、柔性电路板的生产能力,提升智能制造水平,满足5G通信、汽车电子、服务器等领域对高端PCB的市场需求,增强公司在全球PCB行业的竞争力。
建设内容:项目主要建设内容包括新建生产厂房、动力站、仓库等设施,购置先进的自动化生产线及检测设备,建设完善的环保处理系统,打造智能化、绿色化的现代PCB生产基地。
建设时间和周期:项目建设期约为2年,自募集资金到位后启动,计划于2022年底前完成主体工程建设及设备安装调试并逐步投产。