2025年半年度，公司实现营收26.39亿元，同比小幅增长3.52%。扣非净利润3,022.67万元，同比小幅下降14.46%。英唐智控2025年半年度净利润2,968.66万元，业绩同比小幅下降9.46%。本期经营活动产生的现金流净额为4,481.66万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为电子元器件分销业务分部，占比高达91.59%，其中电子元器件分销为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收26.39亿元，与去年同期的25.50亿元相比，小幅增长了3.52%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）电子元器件产本期营收24.17亿元，去年同期为23.62亿元，同比增长了2.34%。

（2）芯片设计制造本期营收2.13亿元，去年同期为1.71亿元，同比增长了24.57%。

产品毛利率方面，虽然电子元器件产营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2025年半年度电子元器件产毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的9.77%，大幅下降到2025年半年度的6.60%。

本期净利润为2,968.66万元，去年同期3,278.70万元，同比小幅下降9.46%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益460.94万元，去年同期损失178.88万元，同比大幅增长；

但是（1）所得税费用本期支出792.22万元，去年同期支出46.99万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,030.30万元，去年同期损失658.64万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为4,232.82万元，去年同期为4,086.43万元，同比小幅增长3.58%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.39亿元，同比小幅增长3.52%；（2）毛利率本期为7.93%，同比小幅增长了0.28%。

2025年半年度公司营收26.39亿元，同比小幅增长3.52%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期研发费用为3,468.94万元，同比大幅增长111.6%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,639.61万元，去年同期为745.47万元，同比大幅增长了119.94%。

（2）摊销本期为1,176.84万元，去年同期为573.68万元，同比大幅增长了105.14%。

本期销售费用为4,309.90万元，同比下降16.54%。销售费用下降的原因是：

（1）业务招待费本期为1,007.02万元，去年同期为1,366.51万元，同比下降了26.31%。

（2）中介服务费本期为367.47万元，去年同期为717.78万元，同比大幅下降了48.8%。

在2025年半年度报告中，英唐智控形成的商誉为3.78亿元，占净资产的21.21%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为深圳华商龙电子元器件分销分部。

2022-2024年期末的净利润增长率为6.51%，英唐智控在2024年商誉减值测试报告中预测，未来现金流现值为17.21亿元，而2024年末净利润为1,139.89万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为736.05万元，同比盈利下降69.02%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资11.45亿元的对价收购深圳华商龙电子元器件分销分部100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.98亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达284.26%，形成的商誉高达8.47亿元，占当年净资产的48.64%。

深圳华商龙电子元器件分销分部收购前业绩展示如下表所示：

深圳华商龙电子元器件分销分部承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于11500.00万元、14000.00万元、16500.00万元，累计不低于4.2亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为1.22亿元、1.5亿元、1.85亿元，累计4.56亿元，踩线过关。

深圳华商龙电子元器件分销分部的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2025年半年度，英唐智控资产减值损失1,030.30万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,030.30万元。

2025年半年度，企业存货周转率为4.17，在2024年半年度到2025年半年度英唐智控存货周转率从3.65小幅提升到了4.17，存货周转天数从49天减少到了43天。2025年半年度英唐智控存货余额合计6.21亿元，占总资产的19.52%。