2025年半年度，公司实现营收5.86亿元，同比增长25.89%。扣非净利润-1,118.53万元，较去年同期亏损增大。华锋股份2025年半年度净利润-843.94万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事新能源汽车电控及驱动系统、电极箔、其他。

2025年半年度公司营收5.86亿元，与去年同期的4.66亿元相比，增长了25.89%，主要是因为新能源汽车电控及驱动系统本期营收3.64亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅增长了62.59%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的18.76%，同比下降到了今年的13.99%，主要是因为电极箔本期毛利率14.28%，去年同期为18.17%，同比下降21.41%。

2025年半年度，华锋股份营业总收入为5.86亿元，去年同期为4.66亿元，同比增长25.89%，净利润为-843.94万元，去年同期为177.77万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然其他收益本期为578.58万元，去年同期为299.05万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-565.03万元，去年同期为638.76万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-565.03万元，去年同期为638.76万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为5.86亿元，同比增长25.89%，不过毛利率本期为13.99%，同比下降了4.77%，导致主营业务利润由盈转亏。

华锋股份2025年半年度非主营业务利润为206.45万元，去年同期为-36.88万元，扭亏为盈。

2025年半年度，华锋股份净现金流为1.18亿元，去年同期为-1,951.01万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2025年半年度，公司的其他收益为578.58万元，占净利润比重为68.56%，较去年同期增加93.48%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为578.58万元，占归母净利润-739.64万元的-78.22%。

(2)本期共收到政府补助462.68万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,280.73万元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，华锋股份资产减值损失264.47万元，其中主要是存货跌价准备减值合计284.65万元。

2025年半年度，企业存货周转率为1.87，在2024年半年度到2025年半年度华锋股份存货周转率从1.98小幅下降到了1.87，存货周转天数从90天增加到了96天。2025年半年度华锋股份存货余额合计3.36亿元，占总资产的16.37%，同比去年的2.61亿元增长28.43%。

在2025年半年度报告中，华锋股份形成的商誉为2.46亿元，占净资产的24.11%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京理工华创电动车技术有限公司。

2025年中报实际营业收入为3.64亿元，同比增长62.5%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资8.27亿元的对价收购北京理工华创电动车技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.42亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达481.24%，形成的商誉高达6.85亿元，占当年净资产的54.12%。

北京理工华创电动车技术有限公司收购前业绩展示如下表所示：