2025年半年度，公司实现营收18.34亿元，同比小幅下降6.27%。扣非净利润7,769.03万元，同比大幅下降35.54%。振江股份2025年半年度净利润1,803.90万元，业绩同比大幅下降85.65%。

产品方面，新能源产品分部为第一大收入来源，占比86.86%。

2025年半年度，振江股份营业总收入为18.34亿元，去年同期为19.57亿元，同比小幅下降6.27%，净利润为1,803.90万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降85.65%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,351.96万元，去年同期损失3,226.94万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-5,138.66万元，去年同期为-291.73万元，亏损增大；（3）公允价值变动收益本期为-5,128.74万元，去年同期为-582.46万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降30.79%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.34亿元，同比小幅下降6.27%；（2）毛利率本期为20.26%，同比小幅下降了1.67%。

振江股份2025年半年度非主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为-3,922.77万元，亏损增大。

振江股份2025半年度的归母净利润为1,569.35万元，而非经常性损益为-6,199.68万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，振江股份用于金融投资的资产为4,930.48万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,134.95万元，是净利润1,803.9万元的-1.18倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了2,343.53万元，变化率为-11.24倍。

在2025年半年度报告中，振江股份形成的商誉为1.44亿元，占净资产的5.86%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为上海底特精密紧固件股份有限公司和江阴振江电力工程有限公司。

根据2024年年度报告获悉，江阴振江电力工程有限公司仍有商誉现值5,560.44万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5,439.56万元，2024年期末的净利润增长率为5.55%，2024年末净利润为951.77万元，但是2025年中报实际净利润为109.45万元，同比盈利下降72.8%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2023年末，企业斥资1.1亿元的对价收购江阴振江电力工程有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,439.56万元，也就是说这笔收购的溢价率高达102.22%，形成的商誉高达5,560.44万元，占当年净资产的2.22%。

江阴振江电力工程有限公司承诺在2023年至2025年实现业绩累计不低于3,200万元。实际2023-2024年末产生的业绩为901.69万元、951.77万元，累计1,962.91万元。

江阴振江电力工程有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年期末的营业收入增长率为-8.54%，振江股份在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为6.27%，预测数据偏乐观了，由此判断，商誉存在一定减值的风险，但是由2025年中报里显示营业收入同比增长6.38%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为6.27%，商誉减值风险低。

2018年末，企业斥资1.82亿元的对价收购上海底特精密紧固件股份有限公司63.04%的股份，但其63.04%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.04亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达74.68%，形成的商誉高达7,798.37万元，占当年净资产的5.23%。

上海底特精密紧固件股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计6.99亿元，占总资产的9.11%，相较于去年同期的6.19亿元小幅增长13.01%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,021.26万元，导致企业净利润从盈利2,825.17万元下降至盈利1,803.90万元，其中主要是应收账款坏账损失981.84万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备的应收账款，合计848.51万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备848.51万元。

本期主要为销售货款组合新增坏账准备853.07万元。