2025年半年度，公司实现营收4.17亿元，同比下降26.25%。扣非净利润-2,619.67万元，较去年同期亏损增大。清水源2025年半年度净利润-2,522.53万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

产品方面，水处理剂生产与销售分部为第一大收入来源，占比92.75%。

2025年半年度公司营收4.17亿元，与去年同期的5.65亿元相比，下降了26.25%，主要是因为水处理剂及衍生产品本期营收3.40亿元，去年同期为4.78亿元，同比下降了28.92%。

2025年半年度公司毛利率为9.24%，同比去年的9.41%基本持平。值得一提的是，水处理剂及衍生产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2025年半年度水处理剂及衍生产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的20.40%，大幅下降到2025年半年度的4.32%。

2025年半年度，清水源营业总收入为4.17亿元，去年同期为5.65亿元，同比下降26.25%，净利润为-2,522.53万元，去年同期为-4,273.67万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,345.65万元，去年同期损失32.25万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,120.86万元，去年同期为130.80万元，由盈转亏。

但是公允价值变动收益本期为8,325.93元，去年同期为-4,805.99万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为-1,120.86万元，去年同期为130.80万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.17亿元，同比下降26.25%；（2）毛利率本期为9.24%，同比有所下降了0.28%。

清水源2025年半年度非主营业务利润为-1,262.30万元，去年同期为-5,290.78万元，亏损有所减小。

2025年半年度，清水源净现金流为-6,395.67万元，去年同期为11.27万元，由正转负。

2025半年度，企业应收账款合计3.54亿元，占总资产的14.85%，相较于去年同期的3.32亿元小幅增长6.73%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,345.65万元，其中主要是应收账款坏账损失1,116.37万元。

本期，企业应收账款周转率为1.25。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从65天增加到了144天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

公司存在冻结风险第二大股东宋颖标所持有公司股份冻结467.99万股，占其持股数量的100.0%，此外，第五大股东钟盛SBANKPLC股份冻结253.99万股，其股权冻结比达100.0%。共累计冻结721.98万股，占总股本比例的2.86%。

2025半年度，清水源在建工程余额合计1,074.48万元，相较期初的1,923.29万元大幅下降了44.13%。主要在建的重要工程是水处理剂迁建项目。

建设目标：年产18万吨水处理剂扩建项目旨在扩大公司生产规模，提升水处理剂产品的产能和市场竞争力，巩固公司在行业内的领先地位，同时丰富产品品种、优化产品结构，增强公司的盈利能力与抗风险能力。

建设内容：项目主要包括三氯化磷、亚磷酸、盐酸、氯甲烷和甲醇等产品的生产线建设，分设两个生产场所，分别位于济源市轵城镇和虎岭产业集聚区，形成年产三氯化磷合计16万吨、氯甲烷13万吨、盐酸23.8万余吨及其他配套化学品的综合生产能力。

建设时间和周期：项目为可转债募投项目，自2019年启动建设，历经工程建设、设备安装调试及试生产阶段，于2021年12月完成试生产并取得安全生产许可证，实现全面达产达标，建设周期约两年半。