2025年半年度，公司实现营收2.45亿元，同比大幅下降38.37%。扣非净利润-8,944.63万元，由盈转亏。拓尔思2025年半年度净利润-7,520.36万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3,778.54万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为公共安全、政府行业、制造、能源等企业客户。主要产品包括人工智能软件产品及服务、大数据软件产品及服务、安全产品三项，人工智能软件产品及服务占比44.49%，大数据软件产品及服务占比33.73%，安全产品占比11.07%。

2025年半年度公司营收2.45亿元，与去年同期的3.97亿元相比，大幅下降了38.36%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）大数据软件产品及服务本期营收8,257.25万元，去年同期为2.13亿元，同比大幅下降了61.19%。

（2）系统集成及其他本期营收2,620.21万元，去年同期为4,774.22万元，同比大幅下降了45.12%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的70.28%，同比小幅下降到了今年的62.95%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）大数据软件产品及服务本期毛利率62.6%，去年同期为78.36%，同比下降20.11%。

（2）人工智能软件产品及服务本期毛利率66.64%，去年同期为67.81%，同比下降1.73%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度人工智能软件产品及服务毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的78.16%，小幅下降到2025年半年度的66.64%，2025年半年度大数据软件产品及服务毛利率为62.60%，同比下降20.11%。

2025年半年度，拓尔思营业总收入为2.45亿元，去年同期为3.97亿元，同比大幅下降38.37%，净利润为-7,520.36万元，去年同期为5,772.66万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-9,696.74万元，去年同期为3,598.81万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-9,696.74万元，去年同期为3,598.81万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.45亿元，同比大幅下降38.37%；（2）毛利率本期为62.95%，同比小幅下降了7.33%。

拓尔思2025年半年度非主营业务利润为1,603.52万元，去年同期为2,528.54万元，同比大幅下降。

拓尔思2025半年度的归母净利润为-7,363.12万元，而非经常性损益为1,581.51万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，拓尔思用于金融投资的资产为6.95亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为866.9万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置其他非流动金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2023年中的5.57亿元小幅上升至2025年中的6.95亿元，变化率为24.96%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,353.61万元，占归母净利润-7,363.12万元的-18.38%，其中非经常性损益的政府补助金额为620.37万元。

(2)本期共收到政府补助1,353.61万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下627.17万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，拓尔思形成的商誉为3.87亿元，占净资产的9.54%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为拓尔思天行网安信息技术有限责任公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-36.98%，拓尔思在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为0%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际营业收入为3,934.87万元，同比下降45.26%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

拓尔思天行网安信息技术有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：