呈和科技(688625)2025年中报深度解读:净利润近6年整体呈现上升趋势,应收账款周转率持续下降
呈和科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“赵文林”。公司主营业务是生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂。公司主营产品包括成核剂、合成水滑石和NDO复合助剂三大类型高分子材料助剂产品,是下游厂商生产高性能树脂材料和改性塑料的关键材料。
2025年半年度,公司实现营收4.71亿元,同比小幅增长13.77%。扣非净利润1.40亿元,同比小幅增长10.22%。呈和科技2025年半年度净利润1.47亿元,业绩同比增长15.33%。
主营业务构成
公司主要产品包括成核剂、合成水滑石、贸易产品三项,成核剂占比62.97%,合成水滑石占比13.41%,贸易产品占比9.04%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 成核剂 | 2.97亿元 | 62.97% | 56.05% |
| 合成水滑石 | 6,316.76万元 | 13.41% | 46.87% |
| 贸易产品 | 4,259.14万元 | 9.04% | 17.78% |
| 抗氧剂 | 3,787.63万元 | 8.04% | 9.91% |
| NDO复合助剂 | 3,071.44万元 | 6.52% | 27.36% |
| 其他业务 | 10.19万元 | 0.02% | - |
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.33%
本期净利润为1.47亿元,去年同期1.28亿元,同比增长15.33%。
净利润同比增长的原因是:
虽然其他收益本期为207.39万元,去年同期为725.01万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为1.63亿元,去年同期为1.45亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为878.23万元,去年同期为20.21万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.71亿元 | 4.14亿元 | 13.77% |
| 营业成本 | 2.55亿元 | 2.27亿元 | 12.33% |
| 销售费用 | 1,657.60万元 | 1,392.10万元 | 19.07% |
| 管理费用 | 2,537.25万元 | 2,244.92万元 | 13.02% |
| 财务费用 | -1,411.94万元 | -1,645.20万元 | 14.18% |
| 研发费用 | 2,145.49万元 | 1,664.21万元 | 28.92% |
| 所得税费用 | 2,318.38万元 | 2,159.59万元 | 7.35% |
2025年半年度主营业务利润为1.63亿元,去年同期为1.45亿元,同比小幅增长12.39%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.71亿元,同比小幅增长13.77%;(2)毛利率本期为45.79%,同比有所增长了0.70%。
3、研发费用增长
本期研发费用为2,145.49万元,同比增长28.92%。归因于直接投入本期为1,371.14万元,去年同期为745.10万元,同比大幅增长了84.02%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接投入 | 1,371.14万元 | 745.10万元 |
| 职工薪酬 | 510.44万元 | 562.04万元 |
| 其他 | 222.42万元 | 289.89万元 |
| 其他费用(计算) | 41.49万元 | 67.18万元 |
| 合计 | 2,145.49万元 | 1,664.21万元 |
金融投资产生的轻微亏损
金融投资1.71亿元,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,呈和科技用于金融投资的资产为1.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-117.31万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 私募基金 | 8,956.58万元 |
| 银行理财 | 7,150.89万元 |
| 其他 | 971.92万元 |
| 合计 | 1.71亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其中:交易性金融资产/以公允价值计量。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其中:交易性金融资产/以公允价值计量 | -117.33万元 |
| 其他 | 153.42元 | |
| 合计 | -117.31万元 |
应收账款周转率持续下降
2025半年度,企业应收账款合计3.02亿元,占总资产的10.68%,相较于去年同期的2.32亿元大幅增长30.54%。
本期,企业应收账款周转率为1.83。在2020年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从69天增加到了98天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。
(注:2021年中计提坏账197.67万元,2022年中计提坏账157.04万元,2023年中计提坏账42.90万元,2024年中计提坏账396.30万元,2025年中计提坏账431.43万元。)
公司在回报股东方面堪称积极
公司2016年上市以来,公司坚持8年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红4.23亿元,超过累计募资3.31亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-08 | 4,265.96万元 | -- | 29.49% |
| 2 | 2025-04 | 3,312.08万元 | 0.54% | 13.51% |
| 3 | 2024-12 | 4,636.91万元 | 0.93% | 23.97% |
| 4 | 2024-04 | 9,936.23万元 | 2.06% | 44.64% |
| 5 | 2023-08 | 8,119.66万元 | -- | 74.07% |
| 6 | 2022-04 | 5,000.00万元 | 0.81% | 27.78% |
| 7 | 2021-06 | 4,000.00万元 | 0.53% | 25.64% |
| 8 | 2017-08 | 3,000.00万元 | -- | 181.82% |
| 累计分红金额 | 4.23亿元 |