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呈和科技(688625)2025年中报深度解读:净利润近6年整体呈现上升趋势,应收账款周转率持续下降

呈和科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“赵文林”。公司主营业务是生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂。公司主营产品包括成核剂、合成水滑石和NDO复合助剂三大类型高分子材料助剂产品,是下游厂商生产高性能树脂材料和改性塑料的关键材料。

2025年半年度,公司实现营收4.71亿元,同比小幅增长13.77%。扣非净利润1.40亿元,同比小幅增长10.22%。呈和科技2025年半年度净利润1.47亿元,业绩同比增长15.33%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括成核剂、合成水滑石、贸易产品三项,成核剂占比62.97%,合成水滑石占比13.41%,贸易产品占比9.04%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
成核剂 2.97亿元 62.97% 56.05%
合成水滑石 6,316.76万元 13.41% 46.87%
贸易产品 4,259.14万元 9.04% 17.78%
抗氧剂 3,787.63万元 8.04% 9.91%
NDO复合助剂 3,071.44万元 6.52% 27.36%
其他业务 10.19万元 0.02% -

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长15.33%

本期净利润为1.47亿元,去年同期1.28亿元,同比增长15.33%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为207.39万元,去年同期为725.01万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.63亿元,去年同期为1.45亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为878.23万元,去年同期为20.21万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长12.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.71亿元 4.14亿元 13.77%
营业成本 2.55亿元 2.27亿元 12.33%
销售费用 1,657.60万元 1,392.10万元 19.07%
管理费用 2,537.25万元 2,244.92万元 13.02%
财务费用 -1,411.94万元 -1,645.20万元 14.18%
研发费用 2,145.49万元 1,664.21万元 28.92%
所得税费用 2,318.38万元 2,159.59万元 7.35%

2025年半年度主营业务利润为1.63亿元,去年同期为1.45亿元,同比小幅增长12.39%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.71亿元,同比小幅增长13.77%;(2)毛利率本期为45.79%,同比有所增长了0.70%。

3、研发费用增长

本期研发费用为2,145.49万元,同比增长28.92%。归因于直接投入本期为1,371.14万元,去年同期为745.10万元,同比大幅增长了84.02%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
直接投入 1,371.14万元 745.10万元
职工薪酬 510.44万元 562.04万元
其他 222.42万元 289.89万元
其他费用(计算) 41.49万元 67.18万元
合计 2,145.49万元 1,664.21万元

PART 3
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金融投资产生的轻微亏损

金融投资1.71亿元,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,呈和科技用于金融投资的资产为1.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-117.31万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
私募基金 8,956.58万元
银行理财 7,150.89万元
其他 971.92万元
合计 1.71亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其中:交易性金融资产/以公允价值计量。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其中:交易性金融资产/以公允价值计量 -117.33万元
其他 153.42元
合计 -117.31万元

PART 4
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应收账款周转率持续下降

2025半年度,企业应收账款合计3.02亿元,占总资产的10.68%,相较于去年同期的2.32亿元大幅增长30.54%。

本期,企业应收账款周转率为1.83。在2020年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从69天增加到了98天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2021年中计提坏账197.67万元,2022年中计提坏账157.04万元,2023年中计提坏账42.90万元,2024年中计提坏账396.30万元,2025年中计提坏账431.43万元。)

PART 5
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公司在回报股东方面堪称积极

公司2016年上市以来,公司坚持8年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红4.23亿元,超过累计募资3.31亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2025-08 4,265.96万元 -- 29.49%
2 2025-04 3,312.08万元 0.54% 13.51%
3 2024-12 4,636.91万元 0.93% 23.97%
4 2024-04 9,936.23万元 2.06% 44.64%
5 2023-08 8,119.66万元 -- 74.07%
6 2022-04 5,000.00万元 0.81% 27.78%
7 2021-06 4,000.00万元 0.53% 25.64%
8 2017-08 3,000.00万元 -- 181.82%
累计分红金额 4.23亿元

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