2025年半年度，公司实现营收4.93亿元，同比增长15.39%。扣非净利润-4,944.69万元，较去年同期亏损增大。中海达2025年半年度净利润-2,902.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.45亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为卫星导航系统技术开发及装备制造业，其中高精度定位装备及行业解决方案为第一大收入来源，占比83.32%。

2025年半年度公司营收4.93亿元，与去年同期的4.27亿元相比，增长了15.39%。

营收增长的主要原因是：

（1）卫星导航系统技术开发及装备制造业本期营收4.93亿元，去年同期为4.27亿元，同比增长了15.39%。

（2）高精度定位装备及行业解决方案本期营收4.11亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅增长了14.15%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的44.5%，同比下降到了今年的35.61%。

毛利率下降的原因是：

（1）高精度定位装备及行业解决方案本期毛利率35.25%，去年同期为46.89%，同比下降24.82%。

（2）卫星导航系统技术开发及装备制造业本期毛利率35.61%，去年同期为44.5%，同比下降19.98%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司海外销售大幅下降，2023年半年度海外销售1.20亿元，2024年半年度下降6.73%，2025年半年度下降35.42%，同期2023年半年度国内销售4.66亿元，2024年半年度下降32.35%，2025年半年度增长33.38%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2024-2025年半年度，国内营收占比从73.85%增长到85.36%，海外营收占比从26.15%下降到14.64%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从68.94%下降到63.54%。

本期净利润为-2,902.21万元，去年同期-5,138.75万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失396.78万元，去年同期收益837.67万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为2,501.18万元，去年同期为519.55万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益162.02万元，去年同期损失1,034.42万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-6,558.63万元，去年同期为-6,132.00万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4.93亿元，同比增长15.39%，不过毛利率本期为35.61%，同比下降了8.89%，导致主营业务利润亏损增大。

中海达2025年半年度非主营业务利润为3,188.00万元，去年同期为930.21万元，同比大幅增长。

本期财务费用为874.18万元，同比大幅增长38.29%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然利息费用本期为729.96万元，去年同期为876.74万元，同比下降了16.74%；

但是（1）本期汇兑损失为147.63万元，去年同期汇兑收益为115.99万元；（2）利息收入本期为52.95万元，去年同期为179.08万元，同比大幅下降了70.43%。

中海达2025半年度的归母净利润亏损了2,368.85万元，而非经常性损益盈利了2,575.85万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以0.00元出售西安灵境科技有限公司87.76%，获得收益1,487.11万元，此时已完全出售该子公司股权。

本期以10.00万元出售无锡都市圈大数据产业发展有限公司100.00%，获得收益206.54万元，此时已完全出售该子公司股权。

(1)本期政府补助对利润的贡献为795.78万元，占归母净利润-2,368.85万元的-33.59%，其中非经常性损益的政府补助金额为456.51万元。

(2)本期共收到政府补助795.78万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,061.61万元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，中海达用于对外股权投资的资产为1.59亿元，对外股权投资所产生的收益为2,298.84万元，占净利润-2,902.21万元的-79.21%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益389.21万元和处置外股权投资的收益1,909.63万元。

处置对外股权投资产生的收益为1,909.63万元，主要是西安灵境科技有限公司1,487.11万元、无锡都市圈大数据产业发展有限公司206.54万元和都市圈信息科技有限公司193.87万元。

同比上期看起来，投资收益有所增长。