2025年半年度，公司实现营收2.68亿元，同比大幅下降40.66%。扣非净利润-1,980.19万元，较去年同期亏损增大。皮阿诺2025年半年度净利润-1,406.51万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为956.27万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制橱柜及其配套产品和定制衣柜及其配套产品两项，其中定制橱柜及其配套产品占比54.78%，定制衣柜及其配套产品占比39.55%。

2025年半年度公司营收2.68亿元，与去年同期的4.52亿元相比，大幅下降了40.65%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）定制橱柜及其配套产品本期营收1.47亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降了47.15%。

（2）定制衣柜及其配套产品本期营收1.06亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降了32.66%。

2025年半年度公司毛利率为23.44%，同比去年的23.28%基本持平。产品毛利率方面，2023-2025年半年度定制橱柜及其配套产品毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的26.14%，大幅下降到2025年半年度的15.51%，2025年半年度定制衣柜及其配套产品毛利率为31.35%，同比增长16.28%。

2025年半年度，皮阿诺营业总收入为2.68亿元，去年同期为4.52亿元，同比大幅下降40.66%，净利润为-1,406.51万元，去年同期为279.80万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-967.65万元，去年同期为-325.17万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,050.73万元，去年同期损失495.61万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为572.29万元，去年同期为982.69万元，同比大幅下降；（4）营业外利润本期为-35.61万元，去年同期为203.88万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-967.65万元，去年同期为-325.17万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为23.44%，同比有所增长了0.16%，不过营业总收入本期为2.68亿元，同比大幅下降40.66%，导致主营业务利润亏损增大。

皮阿诺2025年半年度非主营业务利润为-393.34万元，去年同期为808.34万元，由盈转亏。

皮阿诺2025半年度的非经常性损益为722.55万元，归母净利润亏损了1,257.64万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为572.29万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助572.29万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,818.73万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，皮阿诺用于金融投资的资产为1.29亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为204.53万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品持有期间的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计1.93亿元，占总资产的13.00%，相较于去年同期的4.78亿元大幅减少59.67%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,050.73万元，导致企业净利润从亏损355.78万元下降至亏损1,406.51万元，其中主要是坏账损失1,050.73万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提预期信用损失的应收账款，合计883.22万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备883.22万元。

本期，企业应收账款周转率为1.33。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.91大幅增长到了1.33，平均回款时间从197天减少到了135天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。