长阳科技(688299)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
宁波长阳科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“金亚东”。公司主营业务为反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售。主要产品有反射膜、光学基膜、背板基膜、其它特种功能膜。
2025年半年度，公司实现营收5.25亿元，同比下降18.81%。扣非净利润-937.23万元，由盈转亏。长阳科技2025年半年度净利润-854.73万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.36亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低18.81%，净利润由盈转亏
2025年半年度，长阳科技营业总收入为5.25亿元，去年同期为6.47亿元，同比下降18.81%，净利润为-854.73万元，去年同期为1,705.74万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为917.85万元，去年同期为479.50万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失3,797.36万元，去年同期损失2,094.24万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3,109.26万元，去年同期为4,172.09万元，同比下降；（3）营业外利润本期为-389.03万元，去年同期为212.14万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降25.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.25亿元 | 6.47亿元 | -18.81% |
| 营业成本 | 3.70亿元 | 4.88亿元 | -24.12% |
| 销售费用 | 2,339.63万元 | 2,149.33万元 | 8.85% |
| 管理费用 | 5,617.23万元 | 5,339.28万元 | 5.21% |
| 财务费用 | 568.39万元 | 135.31万元 | 320.08% |
| 研发费用 | 2,943.94万元 | 3,286.12万元 | -10.41% |
| 所得税费用 | 746.93万元 | 974.27万元 | -23.34% |
2025年半年度主营业务利润为3,109.26万元，去年同期为4,172.09万元，同比下降25.48%。
虽然毛利率本期为29.51%，同比增长了4.94%，不过营业总收入本期为5.25亿元，同比下降18.81%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损增大
长阳科技2025年半年度非主营业务利润为-3,217.07万元，去年同期为-1,492.07万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,109.26万元 | -363.77% | 4,172.09万元 | -25.48% |
| 投资收益 | -168.32万元 | 19.69% | -80.40万元 | -109.34% |
| 资产减值损失 | -3,797.36万元 | 444.27% | -2,094.24万元 | -81.32% |
| 营业外支出 | 406.79万元 | -47.59% | 35.70万元 | 1039.61% |
| 其他收益 | 917.85万元 | -107.39% | 479.50万元 | 91.42% |
| 信用减值损失 | 222.11万元 | -25.99% | 23.91万元 | 828.93% |
| 其他 | 15.44万元 | -1.81% | 214.86万元 | -92.82% |
| 净利润 | -854.73万元 | 100.00% | 1,705.74万元 | -150.11% |
公司在回报股东方面堪称积极
公司2016年上市以来，公司累计现金分红1.30亿元，超过累计募资8,304.12万元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2024-04 | 1,411.50万元 | 0.4% | 14.71% |
| 2 | 2023-04 | 1,420.25万元 | 0.32% | 12.5% |
| 3 | 2022-04 | 2,833.41万元 | 0.58% | 15.15% |
| 4 | 2021-04 | 2,825.69万元 | 0.38% | 15.87% |
| 5 | 2020-04 | 4,521.10万元 | 0.7% | 25% |
| 累计分红金额 | 1.30亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2023 | 4,707.83万元 |
| 累计融资金额 | 4,707.83万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
长阳科技属于光学膜材料研发与制造行业。 光学膜材料行业近三年受显示技术升级（如OLED、Mini LED渗透率提升）及新能源应用（光伏背板膜、锂电隔膜）驱动，市场规模年均增速约12%，2024年全球市场规模超500亿美元。未来趋势聚焦高性能光学膜（高透光率、低反射率）及环保材料研发，预计2025年后柔性显示、光伏组件需求将推动行业年复合增长率达15%以上。
2、市场地位及占有率
长阳科技为国内光学反射膜领域龙头企业，全球反射膜市场份额占比约35%，位居全球前三；光伏背板基膜2024年国内市占率约18%，排名第二，核心产品供货规模达亿级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长阳科技（688299） | 主营光学反射膜、光伏背板基膜 | 2025年反射膜全球市占率35%，光伏基膜营收占比42% |
| 激智科技（300566） | 光学扩散膜、增亮膜核心供应商 | 2025年显示用光学膜国内市占率28%，Mini LED配套膜营收增速超50% |
| 裕兴股份（300305） | 功能性聚酯薄膜制造商 | 2025年光伏背板基膜产能达12万吨，国内市占率23% |
| 双星新材（002585） | 聚酯薄膜全产业链布局企业 | 2025年光学膜材料营收占比39%，MLCC离型膜市占率19% |
| 东材科技（601208） | 特种绝缘材料及光学膜生产商 | 2025年光伏背板膜供货规模超8亿元，OLED封装胶膜研发投入占比营收12% |
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