2025年半年度，公司实现营收3.17亿元，同比小幅下降6.38%。扣非净利润5,808.13万元，同比大幅增长159.06%。岩山科技2025年半年度净利润305.83万元，业绩同比大幅下降69.61%。

公司的主营业务为互联网业务。

2025年半年度公司营收3.17亿元，与去年同期的3.38亿元相比，小幅下降了6.38%，主要是因为其他本期营收764.96万元，去年同期为7,549.57万元，同比大幅下降了89.87%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的46.71%，同比大幅下降到了今年的27.43%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）互联网业务本期毛利率28.07%，去年同期为38.22%，同比下降26.56%。

（2）人工智能业务本期毛利率-12.95%，去年同期为-7.25%，同比大幅下降78.62%。

产品毛利率方面，2022-2025年半年度互联网业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的55.09%，大幅下降到2025年半年度的28.07%，2025年半年度人工智能业务毛利率为-12.95%，同比大幅下降78.62%。

2025年半年度，岩山科技营业总收入为3.17亿元，去年同期为3.38亿元，同比小幅下降6.38%，净利润为305.83万元，去年同期为1,006.45万元，同比大幅下降69.61%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1.20亿元，去年同期为-4,742.85万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-2.26亿元，去年同期为-3,811.50万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-2.26亿元，去年同期为-3,811.50万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为1.70亿元，同比大幅增长71.47%；（2）管理费用本期为1.41亿元，同比增长21.77%；（3）营业总收入本期为3.17亿元，同比小幅下降6.38%；（4）毛利率本期为27.43%，同比大幅下降了19.28%。

岩山科技2025年半年度非主营业务利润为2.34亿元，去年同期为3,670.33万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收3.17亿元，同比小幅下降6.38%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为1.70亿元，同比大幅增长71.47%。归因于职工薪酬本期为1.18亿元，去年同期为6,548.82万元，同比大幅增长了80.3%。

本期财务费用为-1,457.20万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了50.06%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达476.48%。归因于利息收入本期为1,348.45万元，去年同期为3,391.67万元，同比大幅下降了60.24%。

本期销售费用为1,421.16万元，同比大幅增长54.84%。归因于职工薪酬本期为1,188.58万元，去年同期为767.08万元，同比大幅增长了54.95%。

本期管理费用为1.41亿元，同比增长21.77%。管理费用增长的原因是：虽然股权激励费用本期为3,920.16万元，去年同期为4,442.98万元，同比小幅下降了11.77%，但是职工薪酬本期为7,080.69万元，去年同期为4,239.83万元，同比大幅增长了67.0%。

在2025年半年度报告中，岩山科技用于金融投资的资产为64.77亿元，占总资产的61.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.24亿元，是净利润305.83万元的73.09倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2023年中的43.51亿元上升至2025年中的64.77亿元，变化率为48.84%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了2.13亿元，变化率为21.27倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,162.79万元，占归母净利润6,710.75万元的17.33%。

(2)本期共收到政府补助1,162.79万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，岩山科技形成的商誉为14.41亿元，占净资产的13.93%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海二三四五网络科技有限公司和增资认购Nullmax(Cayman)Limited。

由2025年中报里显示营业收入同比增长2.22%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.07%，商誉减值风险低。