西测测试(301306)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
西安西测测试技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李泽新”。公司主要从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务，同时开展检测设备的研发和销售以及电装业务。
2025年半年度，公司实现营收1.48亿元，同比大幅下降33.43%。扣非净利润-6,124.41万元，较去年同期亏损增大。西测测试2025年半年度净利润-5,981.96万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,211.62万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括环境与可靠性试验、电子装联业务、电磁兼容性试验三项，环境与可靠性试验占比49.49%，电子装联业务占比29.38%，电磁兼容性试验占比10.81%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 环境与可靠性试验 | 7,319.57万元 | 49.49% | 19.05% |
| 电子装联业务 | 4,344.96万元 | 29.38% | -19.82% |
| 电磁兼容性试验 | 1,598.52万元 | 10.81% | 32.70% |
| 电子元器件检测筛选 | 1,209.23万元 | 8.18% | 8.24% |
| 检测设备销售 | 278.63万元 | 1.88% | 17.18% |
| 其他业务 | 39.09万元 | 0.26% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,981.96万元，去年同期-4,778.31万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益86.21万元，去年同期损失663.39万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,708.21万元，去年同期为-4,220.33万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 2.22亿元 | -33.43% |
| 营业成本 | 1.38亿元 | 1.98亿元 | -30.29% |
| 销售费用 | 1,919.80万元 | 2,089.46万元 | -8.12% |
| 管理费用 | 3,276.95万元 | 3,051.51万元 | 7.39% |
| 财务费用 | 505.77万元 | 482.74万元 | 4.77% |
| 研发费用 | 1,001.30万元 | 1,022.45万元 | -2.07% |
| 所得税费用 | 122.61万元 | -95.60万元 | 228.25% |
2025年半年度主营业务利润为-5,708.21万元，去年同期为-4,220.33万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.48亿元，同比大幅下降33.43%；（2）毛利率本期为6.87%，同比大幅下降了4.20%。
行业分析
1、行业发展趋势
西测测试属于第三方检测服务行业，聚焦于电子电器、汽车零部件等领域的可靠性检测与认证。 第三方检测行业近三年受益于制造业升级及质量监管趋严，市场规模年均增速超12%，2024年突破4000亿元。未来三年，新能源检测、智能装备检测等领域将成核心增长点，预计复合增长率维持10%以上，2027年市场空间或达5500亿元。
2、市场地位及占有率
西测测试在电子电器检测细分领域处于国内第二梯队，市场占有率约3.5%，核心客户覆盖头部汽车及消费电子企业，2024年新能源检测业务营收占比提升至28%。
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