欣锐科技(300745)2025年中报深度解读:车载电源集成产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳欣锐科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“吴壬华”。公司主营业务是新能源汽车车载电源的研发、生产、销售、技术服务。
2025年半年度,公司实现营收10.60亿元,同比增长23.76%。扣非净利润-7,714.41万元,较去年同期亏损增大。欣锐科技2025年半年度净利润-6,596.47万元,业绩较去年同期亏损增大。
车载电源集成产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面,车载电源集成产品为第一大收入来源,占比94.81%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 车载电源集成产品 | 10.05亿元 | 94.81% | 11.15% |
| 燃料电池相关产品 | 1,846.82万元 | 1.74% | 41.25% |
| 技术开发收入 | 1,442.56万元 | 1.36% | 58.90% |
| 车载DC/DC变换器 | 1,280.02万元 | 1.21% | 23.45% |
| 材料收入及其他 | 619.41万元 | 0.58% | 71.75% |
| 其他业务 | 309.66万元 | 0.3% | - |
2、车载电源集成产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收10.60亿元,与去年同期的8.57亿元相比,增长了23.76%,主要是因为车载电源集成产品本期营收10.05亿元,去年同期为7.69亿元,同比大幅增长了30.75%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 车载电源集成产品 | 10.05亿元 | 7.69亿元 | 30.75% |
| 燃料电池相关产品 | 1,846.82万元 | 2,947.05万元 | -37.33% |
| 技术开发收入 | 1,442.56万元 | 2,507.98万元 | -42.48% |
| 车载DC/DC变换器 | 1,280.02万元 | 1,222.62万元 | 4.69% |
| 材料收入及其他 | 619.41万元 | 274.58万元 | 125.58% |
| 车载充电机 | 309.66万元 | 1,835.57万元 | -83.13% |
| 合计 | 10.60亿元 | 8.57亿元 | 23.76% |
3、车载电源集成产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.26%,同比小幅增长到了今年的12.95%,主要是因为车载电源集成产品本期毛利率11.15%,去年同期为7.65%,同比大幅增长45.75%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加23.76%,净利润亏损持续增大
2025年半年度,欣锐科技营业总收入为10.60亿元,去年同期为8.57亿元,同比增长23.76%,净利润为-6,596.47万元,去年同期为-3,379.09万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然信用减值损失本期收益678.65万元,去年同期损失1,166.68万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为625.07万元,去年同期为2,419.64万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失3,070.93万元,去年同期损失1,418.60万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为-6,001.76万元,去年同期为-5,008.39万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.60亿元 | 8.57亿元 | 23.76% |
| 营业成本 | 9.23亿元 | 7.60亿元 | 21.46% |
| 销售费用 | 3,184.04万元 | 2,020.96万元 | 57.55% |
| 管理费用 | 5,193.71万元 | 3,902.52万元 | 33.09% |
| 财务费用 | 643.21万元 | 1,102.80万元 | -41.68% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 7,293.06万元 | 44.31% |
| 所得税费用 | -390.16万元 | -481.64万元 | 19.00% |
2025年半年度主营业务利润为-6,001.76万元,去年同期为-5,008.39万元,较去年同期亏损增大。
3、费用情况
2025年半年度公司营收10.60亿元,同比增长23.76%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
1)销售费用大幅增长
本期销售费用为3,184.04万元,同比大幅增长57.55%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为1,719.44万元,去年同期为1,020.70万元,同比大幅增长了68.46%。
(2)其他费用本期为501.93万元,去年同期为111.88万元,同比大幅增长了近3倍。
(3)业务招待费本期为323.36万元,去年同期为165.16万元,同比大幅增长了95.79%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,719.44万元 | 1,020.70万元 |
| 其他费用 | 501.93万元 | 111.88万元 |
| 业务招待费 | 323.36万元 | 165.16万元 |
| 差旅费 | 206.55万元 | 135.57万元 |
| 售后服务费 | 203.22万元 | 260.07万元 |
| 股权激励成本 | 99.06万元 | 195.73万元 |
| 其他费用(计算) | 130.47万元 | 131.85万元 |
| 合计 | 3,184.04万元 | 2,020.96万元 |
2)研发费用大幅增长
本期研发费用为1.05亿元,同比大幅增长44.31%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)人员薪酬本期为7,195.68万元,去年同期为4,945.05万元,同比大幅增长了45.51%。
(2)直接投入本期为1,600.07万元,去年同期为818.74万元,同比大幅增长了95.43%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员薪酬 | 7,195.68万元 | 4,945.05万元 |
| 直接投入 | 1,600.07万元 | 818.74万元 |
| 折旧费与长期待摊费用 | 1,232.43万元 | 881.18万元 |
| 其他费用(计算) | 496.68万元 | 648.09万元 |
| 合计 | 1.05亿元 | 7,293.06万元 |
3)财务费用大幅下降
本期财务费用为643.21万元,同比大幅下降41.67%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息收入本期为145.41万元,去年同期为278.87万元,同比大幅下降了47.86%,但是利息费用本期为636.52万元,去年同期为1,331.99万元,同比大幅下降了52.21%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 636.52万元 | 1,331.99万元 |
| 减:利息收入 | -145.41万元 | -278.87万元 |
| 其他费用(计算) | 152.10万元 | 49.67万元 |
| 合计 | 643.21万元 | 1,102.80万元 |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
欣锐科技2025半年度的归母净利润亏损了6,588.51万元,而非经常性损益盈利了1,125.89万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 544.14万元 |
| 政府补助 | 323.75万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 247.36万元 |
| 其他 | 10.64万元 |
| 合计 | 1,125.89万元 |
(一)委托他人投资或管理资产的损益
委托他人投资或管理资产的损益主要构成是已赎回理财产品收益。
(二)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,202.21万元,占归母净利润-6,588.51万元的-18.25%,其中非经常性损益的政府补助金额为323.75万元。
(2)本期共收到政府补助1,685.88万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 900.88万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润(注1) | 785.00万元 |
| 小计 | 1,685.88万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 2024年超长期国债 | 785.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,054.62万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 2024年超长期国债 | 785.00万元 |
| 新能源汽车高压电控系统产业化项目 | 362.76万元 |
| 氢燃料电池动力系统多合一集成控制器研发补助 | 240.00万元 |
| 超级充电桩关键技术研究 | 144.00万元 |
| 重2022125基于阻抗变换网络的电动汽车无线充电高频电源关键技术研发 | 88.47万元 |
| 新能源汽车6.6KW车载充电机产业化项目资助 | 81.01万元 |
(三)其他营业外收入和支出
本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 供应商产品质量赔偿 | 221.65万元 | 营业外收入 |
营业外收入:主要系供应商扣款
扣非净利润趋势
金融投资回报率低
1、金融投资3.87亿元,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,欣锐科技用于金融投资的资产为3.87亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为530.73万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 3.71亿元 |
| 其他 | 1,545.57万元 |
| 合计 | 3.87亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 558.31万元 |
| 其他 | -27.58万元 | |
| 合计 | 530.73万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期减少了3.88亿元,变化率为-50.09%。
存货周转率提升,存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失3,070.93万元,大幅拉低利润
2025年半年度,欣锐科技资产减值损失3,070.93万元,其中主要是存货跌价准备减值合计3,070.93万元。