ST浩丰(300419)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，商誉占有一定比重
北京浩丰创源科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王广宇”。公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商。公司的主营业务是向大型客户提供从基础设施到业务应用的综合数字化转型解决方案服务。
2025年半年度，公司实现营收1.02亿元，同比大幅下降41.74%。扣非净利润-725.48万元，由盈转亏。ST浩丰2025年半年度净利润-705.98万元，业绩由盈转亏。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降41.74%，净利润由盈转亏
2025年半年度，ST浩丰营业总收入为1.02亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降41.74%，净利润为-705.98万元，去年同期为410.86万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-713.68万元，去年同期为-29.41万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-115.07万元，去年同期为200.43万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为28.22万元，去年同期为273.44万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 1.74亿元 | -41.74% |
| 营业成本 | 5,794.45万元 | 1.17亿元 | -50.41% |
| 销售费用 | 755.59万元 | 1,056.23万元 | -28.46% |
| 管理费用 | 2,794.13万元 | 2,588.50万元 | 7.94% |
| 财务费用 | 188.10万元 | 260.61万元 | -27.82% |
| 研发费用 | 1,257.12万元 | 1,763.00万元 | -28.69% |
| 所得税费用 | -13.75万元 | 92.77万元 | -114.82% |
2025年半年度主营业务利润为-713.68万元，去年同期为-29.41万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为42.90%，同比大幅增长了9.98%，不过营业总收入本期为1.02亿元，同比大幅下降41.74%，导致主营业务利润亏损增大。
商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为7,384.52万元，占净资产的16.79%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 7,384.52万元 | |
| 商誉总额 | 7,384.52万元 |
商誉占有一定比重。
第一大股东股权高位质押，公司回报股东能力明显不足
第一大股东股权高位质押
第一大股东北京华软鑫创实业发展有限公司持有公司股份的15.0%，所持股份处于质押高位状态，质押比例非常高，占其持股数量的90.83%。
公司回报股东能力明显不足
公司从2014年上市以来，累计分红仅6,319.45万元，但从市场上融资8.69亿元，且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-04 | 1,287.14万元 | 0.5% | 21.87% |
| 2 | 2017-03 | 1,838.77万元 | 0.43% | 29.41% |
| 3 | 2016-03 | 2,371.54万元 | 0.25% | 35.21% |
| 4 | 2015-03 | 822.00万元 | 0.08% | 11.49% |
| 累计分红金额 | 6,319.45万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 1.24亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 7.45亿元 |
| 累计融资金额 | 8.69亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
ST浩丰属于软件和信息技术服务业。 近三年，软件和信息技术服务业在国家数字化转型和网络安全政策推动下加速发展，云计算、大数据及AI技术成为核心驱动力。行业市场空间持续扩大，2025年规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦行业垂直化解决方案、数据安全技术升级及智能应用场景拓展，政务、金融、制造业等领域需求增长显著。
2、市场地位及占有率
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