苏试试验(300416)2025年中报深度解读:集成电路验证与分析服务收入的增长推动公司营收的小幅增长,信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
苏州苏试试验集团股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“钟琼华”。公司致力于试验设备及试验服务两大板块。主要产品设备制造、试验服务。
2025年半年度,公司实现营收9.91亿元,同比小幅增长8.09%。扣非净利润1.14亿元,同比增长20.73%。苏试试验2025年半年度净利润1.34亿元,业绩同比小幅增长10.32%。
集成电路验证与分析服务收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为电子电器、科研及检测机构、航空航天。主要产品包括环境可靠性试验服务和试验设备两项,其中环境可靠性试验服务占比49.19%,试验设备占比31.27%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子电器 | 3.85亿元 | 38.89% | 40.76% |
| 科研及检测机构 | 2.19亿元 | 22.07% | 43.27% |
| 航空航天 | 1.47亿元 | 14.87% | 47.75% |
| 汽车及轨道交通 | 9,820.50万元 | 9.91% | 38.20% |
| 其他 | 5,661.04万元 | 5.71% | 44.34% |
| 其他业务 | 8,470.25万元 | 8.55% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 环境可靠性试验服务 | 4.87亿元 | 49.19% | 54.95% |
| 试验设备 | 3.10亿元 | 31.27% | 26.56% |
| 集成电路验证与分析服务 | 1.55亿元 | 15.63% | 36.49% |
| 其他业务 | 3,876.95万元 | 3.91% | 21.64% |
2、集成电路验证与分析服务收入的增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收9.91亿元,与去年同期的9.17亿元相比,小幅增长了8.09%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)集成电路验证与分析服务本期营收1.55亿元,去年同期为1.28亿元,同比增长了21.01%。
(2)环境可靠性试验服务本期营收4.87亿元,去年同期为4.61亿元,同比小幅增长了5.75%。
(3)试验设备本期营收3.10亿元,去年同期为2.91亿元,同比小幅增长了6.32%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 环境可靠性试验服务 | 4.87亿元 | 4.61亿元 | 5.75% |
| 试验设备 | 3.10亿元 | 2.91亿元 | 6.32% |
| 集成电路验证与分析服务 | 1.55亿元 | 1.28亿元 | 21.01% |
| 其他业务 | 3,876.95万元 | 3,644.06万元 | - |
| 合计 | 9.91亿元 | 9.17亿元 | 8.09% |
3、试验设备毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的45.04%,同比小幅下降到了今年的41.88%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)试验设备本期毛利率26.56%,去年同期为31.21%,同比小幅下降14.9%。
(2)环境可靠性试验服务本期毛利率54.95%,去年同期为55.74%,同比下降1.42%。
4、试验设备毛利率持续下降
产品毛利率方面,虽然试验设备营收额在增长,但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度试验设备毛利率呈下降趋势,从2023年半年度的32.52%,下降到2025年半年度的26.56%。2023-2025年半年度环境可靠性试验服务毛利率呈小幅下降趋势,从2023年半年度的57.97%,小幅下降到2025年半年度的54.95%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
本期净利润为1.34亿元,去年同期1.21亿元,同比小幅增长10.32%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,299.23万元,去年同期支出1,074.27万元,同比增长;
但是信用减值损失本期收益1,192.65万元,去年同期损失431.30万元,同比大幅增长。
应收账款周转率持续下降
2025半年度,企业应收账款合计13.90亿元,占总资产的27.83%,相较于去年同期的12.17亿元小幅增长14.24%。
本期,企业应收账款周转率为0.75。在2020年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从145天增加到了240天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。
(注:2021年中计提坏账133.51万元,2022年中计提坏账344.26万元,2023年中计提坏账497.51万元,2024年中计提坏账365.67万元,2025年中计提坏账469.11万元。)
追加投入武汉检测基地建设
2025半年度,苏试试验在建工程余额合计1.04亿元,相较期初的8,244.18万元大幅增长了25.98%。主要在建的重要工程是待安装设备和武汉检测基地建设。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 待安装设备 | 7,060.09万元 | 1,956.29万元 | 3,140.38万元 | |
| 武汉检测基地建设 | 2,676.24万元 | 2,676.24万元 | - | 已开工 |
武汉检测基地建设(大额新增投入项目)
建设目标:苏试试验武汉检测基地的建设旨在提升公司在华中地区的服务能力,通过构建高标准的检测服务平台,为客户提供更快速、更专业的检测服务。该基地将致力于成为区域内领先的综合性检测中心,进一步增强公司的市场竞争力。
建设内容:项目建设主要包括新建实验室、购置先进的检测设备和技术改造等。这些设施将支持包括但不限于环境可靠性测试、电磁兼容性测试等多项检测业务,以满足不同行业客户的需求。
预期收益:该项目一旦建成并投入运营,预计将显著增加公司收入来源,并有助于提高市场份额。长期来看,随着品牌影响力的扩大和服务能力的提升,还能够吸引更多的国内外客户,从而为企业带来持续稳定的增长动力。