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龙腾光电(688055)2025年中报深度解读：主营业务利润亏损增大
昆山龙腾光电股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务是薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)的研发、生产与销售，产品主要应用于笔记本电脑面板、手机面板、车载显示面板、工业显示面板。
2025年半年度，公司实现营收12.90亿元，同比下降27.91%。扣非净利润-1.23亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.81亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，薄膜晶体管液晶显示器为第一大收入来源，占比93.97%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 薄膜晶体管液晶显示器 | 12.12亿元 | 93.97% | 6.52% |
| 其他业务 | 7,778.97万元 | 6.03% | 11.16% |
PART 2
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主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.90亿元 | 17.89亿元 | -27.91% |
| 营业成本 | 12.02亿元 | 16.68亿元 | -27.94% |
| 销售费用 | 2,121.91万元 | 2,568.46万元 | -17.39% |
| 管理费用 | 5,488.33万元 | 5,534.45万元 | -0.83% |
| 财务费用 | 2,203.75万元 | -341.61万元 | 745.10% |
| 研发费用 | 9,894.99万元 | 1.15亿元 | -13.80% |
| 所得税费用 | -3,086.78万元 | -3,416.53万元 | 9.65% |
2025年半年度主营业务利润为-1.21亿元，去年同期为-8,423.13万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为6.80%，同比有所增长了0.04%，不过营业总收入本期为12.90亿元，同比下降27.91%，导致主营业务利润亏损增大。
2、非主营业务利润亏损有所减小
龙腾光电2025年半年度非主营业务利润为-3,064.86万元，去年同期为-7,199.36万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.21亿元 | 100.18% | -8,423.13万元 | -44.09% |
| 投资收益 | 3,136.97万元 | -25.89% | 260.68万元 | 1103.38% |
| 资产减值损失 | -7,046.64万元 | 58.16% | -9,089.57万元 | 22.48% |
| 其他 | 1,233.73万元 | -10.18% | 2,341.02万元 | -47.30% |
| 净利润 | -1.21亿元 | 100.00% | -1.22亿元 | 0.75% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
龙腾光电属于TFT-LCD面板行业，专注于中小尺寸显示面板的研发与生产，核心产品包括笔记本电脑、车载及工控等高端显示面板。 近三年，全球TFT-LCD面板行业经历周期性调整，2023年因需求疲软进入低谷，2024年后逐步回暖，技术升级驱动高端化、差异化和智能化发展。新兴应用场景如车载显示、智能家居等推动市场空间扩张，预计2025年全球市场规模将超1500亿美元。Mini LED背光技术加速渗透，行业集中度提升，龙头企业通过整合产能和技术创新巩固优势。
2、市场地位及占有率
龙腾光电在高端商务防窥笔电面板领域具有全球领先地位，动态隐私防窥面板累计出货量近千万片，细分市场占有率居首。但受行业竞争加剧及技术迭代影响，2024年整体营收规模相对较小，中小尺寸面板综合市占率约1.5%-2%，处于行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京东方（000725.SZ） | 全球最大液晶面板制造商 | 2024年电视面板全球市占率超30%，车载显示营收同比增长25% |
| 深天马（000050） | 中小尺寸显示领域龙头企业 | 2024年车载显示面板市占率国内第一，AMOLED产线产能利用率达90% |
| 和辉光电（688538） | 专注AMOLED显示技术研发 | 2025年柔性OLED手机面板出货量占比提升至12%，重点布局VR设备显示领域 |
| 华映科技（000536） | 中小尺寸显示面板供应商 | 2024年工控显示面板营收占比超40%，与新能源车企建立战略合作 |
| 龙腾光电（688055） | 差异化中小尺寸面板制造商 | 动态隐私防窥笔电面板全球市占率超60%，2025年Mini LED车载面板进入量产阶段 |
4、经营评分排名
龙腾光电在2025年中报经营评分排名为第4846名，在液晶面板行业中排名为6名。
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