返回
碧湾信息
海澜之家(600398)2025年中报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
海澜之家集团股份有限公司于2000年上市。公司主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营。其主要产品包括裤子、T恤衫、衬衫、羽绒服、西服、茄克衫、针织衫。
2025年半年度，公司实现营收115.66亿元，同比基本持平。扣非净利润15.66亿元，同比小幅增长3.83%。海澜之家2025年半年度净利润15.88亿元，业绩同比小幅下降3.10%。
PART 1
碧湾App
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.10%
本期净利润为15.88亿元，去年同期16.38亿元，同比小幅下降3.10%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为22.70亿元，去年同期为21.96亿元，同比小幅增长；
但是投资收益本期为-73.71万元，去年同期为1.26亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅增长3.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 115.66亿元 | 113.70亿元 | 1.73% |
| 营业成本 | 62.05亿元 | 62.30亿元 | -0.40% |
| 销售费用 | 24.72亿元 | 23.88亿元 | 3.53% |
| 管理费用 | 4.92亿元 | 4.75亿元 | 3.53% |
| 财务费用 | -4,764.86万元 | -8,457.95万元 | 43.66% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 1.12亿元 | -4.69% |
| 所得税费用 | 4.43亿元 | 4.18亿元 | 6.12% |
2025年半年度主营业务利润为22.70亿元，去年同期为21.96亿元，同比小幅增长3.38%。
虽然销售费用本期为24.72亿元，同比小幅增长3.53%，不过营业总收入本期为115.66亿元，同比有所增长1.73%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
海澜之家属于服装零售行业，主营男装、女装、童装及生活家居等品牌服饰。 中国服装零售行业近三年呈现线上线下融合加速趋势，个性化需求推动细分市场增长。2024年市场规模突破2.3万亿元，智能供应链与可持续时尚成为核心驱动力，男装细分领域年复合增长率达6.5%，下沉市场及高端定制板块扩容显著。
2、市场地位及占有率
海澜之家在男装领域保持头部地位，2024年品牌市占率约5.8%居行业前三，线上销售占比提升至35%，直营门店突破2000家覆盖全国90%地级市。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海澜之家（600398） | 全国性服装零售集团，覆盖全品类服饰及生活家居 | 2024年直营渠道营收占比42%，男装市占率5.8%居行业第三 |
| 雅戈尔（600177） | 服装制造与零售龙头企业，重点布局高端男装及定制业务 | 2024年服装板块营收占比58%，门店单店坪效达3.6万元/年 |
| 七匹狼（002029） | 商务男装核心品牌，拓展年轻化产品线及轻奢系列 | 2024年线上营收增速21%，会员复购率提升至45% |
| 报喜鸟（002154） | 专注中高端商务男装，强化私人定制业务板块 | 2024年定制业务营收占比突破28%，毛利率维持68% |
| 太平鸟（603877） | 快时尚多品牌运营商，覆盖男女装及童装全年龄段客群 | 2024年联名系列贡献营收17%，直营店效同比提升12% |
4、经营评分排名
海澜之家在2025年中报经营评分排名为第760名，在品牌服装行业中排名为1名。
品牌服装经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 海澜之家 | 82 | 81 | 81 | 78 | 86 |
| 地素时尚 | 77 | 74 | 79 | 78 | 84 |
| 稳健医疗 | 77 | 75 | 71 | 64 | 64 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
