2025年半年度，公司实现营收7.26亿元，同比小幅增长13.41%。扣非净利润843.57万元，同比下降21.56%。大地熊2025年半年度净利润2,210.80万元，业绩同比大幅增长41.40%。

产品方面，烧结钕铁硼为第一大收入来源，占比81.34%。

本期净利润为2,210.80万元，去年同期1,563.56万元，同比大幅增长41.40%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2,854.78万元，去年同期损失1,401.39万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2,479.69万元，去年同期为1,411.13万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,612.30万元，去年同期为829.66万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为2,479.69万元，去年同期为1,411.13万元，同比大幅增长75.72%。

虽然研发费用本期为6,163.47万元，同比大幅增长106.45%，不过（1）营业总收入本期为7.26亿元，同比小幅增长13.41%；（2）毛利率本期为20.22%，同比大幅增长了5.25%，推动主营业务利润同比大幅增长。

大地熊2025年半年度非主营业务利润为-776.99万元，去年同期为-394.02万元，亏损增大。

本期研发费用为6,163.47万元，同比大幅增长106.45%。归因于材料、燃料及动力费本期为4,311.96万元，去年同期为1,560.57万元，同比大幅增长了176.31%。

2025年半年度，大地熊净现金流为5,024.37万元，去年同期为-719.90万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为8.95亿元，同比大幅增长3.72倍；

但是收回投资收到的现金本期为9.42亿元，同比大幅增长3.29倍。

大地熊2025半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1,395.14万元,占归母净利润的62.32%。

本期归母净利润小幅增长了27.11%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,612.30万元，占归母净利润2,238.71万元的72.02%。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.98亿元，其中740.14万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助2,799.97万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.10亿元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，大地熊资产减值损失2,854.78万元，导致企业净利润从盈利5,065.58万元下降至盈利2,210.80万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,854.78万元。

其中，库存商品，发出商品，在产品本期分别计提1,537.39万元，669.52万元，377.20万元。

目前，库存商品，发出商品，在产品的账面价值仍分别为1.29亿元，8,476.65万元，1.36亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为1.39，在2024年半年度到2025年半年度大地熊存货周转率从1.66下降到了1.39，存货周转天数从108天增加到了129天。2025年半年度大地熊存货余额合计5.71亿元，占总资产的23.45%，同比去年的4.13亿元大幅增长38.25%。