纳睿雷达(688522)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“包晓军”。公司的主营业务为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达整机及系统的研发、生产、销售。公司的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品。
2025年半年度，公司实现营收1.55亿元，同比大幅增长112.84%。扣非净利润5,341.82万元，同比大幅增长4.58倍。纳睿雷达2025年半年度净利润5,694.66万元，业绩同比大幅增长8.67倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,608.04万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
主营产品为雷达及配套服务。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 雷达及配套服务 | 1.54亿元 | 99.72% | 72.45% |
| 其他业务 | 43.13万元 | 0.28% | 26.34% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加112.84%，净利润同比增加8.67倍
2025年半年度，纳睿雷达营业总收入为1.55亿元，去年同期为7,277.67万元，同比大幅增长112.84%，净利润为5,694.66万元，去年同期为588.91万元，同比大幅增长8.67倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出307.27万元，去年同期收益467.08万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,488.93万元，去年同期为1,105.18万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长3.97倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.55亿元 | 7,277.67万元 | 112.84% |
| 营业成本 | 4,287.92万元 | 1,593.85万元 | 169.03% |
| 销售费用 | 1,468.87万元 | 1,096.09万元 | 34.01% |
| 管理费用 | 1,313.13万元 | 1,297.23万元 | 1.23% |
| 财务费用 | -1,666.71万元 | -1,605.09万元 | -3.84% |
| 研发费用 | 4,477.72万元 | 3,670.64万元 | 21.99% |
| 所得税费用 | 307.27万元 | -467.08万元 | 165.79% |
2025年半年度主营业务利润为5,488.93万元，去年同期为1,105.18万元，同比大幅增长3.97倍。
虽然毛利率本期为72.32%，同比小幅下降了5.78%，不过营业总收入本期为1.55亿元，同比大幅增长112.84%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
纳睿雷达属于雷达及高端装备制造行业，专注于相控阵雷达系统的研发与应用。 近三年，雷达行业受益于气象监测、水利防洪、低空经济等领域需求增长，市场规模稳步提升。2024年国内雷达市场规模超300亿元，预计2026年突破450亿元，年复合增速约15%，相控阵技术渗透率提升及民用场景扩展为未来核心驱动力。
2、市场地位及占有率
纳睿雷达在国内相控阵气象雷达细分领域位居前三，市占率约18%，核心产品在粤港澳大湾区落地超70%监测项目，2024年营收突破6亿元，民用雷达市场占有率较2023年提升3个百分点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 纳睿雷达（688522） | 聚焦相控阵雷达系统，主攻气象监测、低空安防等领域 | 2024年气象雷达市占率18%（国内前三），低空安防订单超2.3亿元 |
| 国睿科技（600562） | 中电科旗下雷达龙头，覆盖气象、空管及军用雷达 | 2024年气象雷达市占率24%（国内第一），空管雷达营收占比超35% |
| 四创电子（600990） | 中电博微子公司，布局气象雷达、空管雷达及军用装备 | 2025年Q1中标水利部防洪雷达项目1.8亿元，军用雷达营收同比增22% |
| 雷电微力（301050） | 毫米波通信及雷达供应商，涉足卫星通信、智能驾驶领域 | 2025年毫米波雷达订单达8亿元，车载雷达客户覆盖比亚迪等车企 |
| 天箭科技（002977） | 专注固态微波前端技术，覆盖军用雷达、卫星通信等领域 | 2024年相控阵雷达相关产品营收占比35%，军用市场份额稳居前五 |
4、经营评分排名
纳睿雷达在2025年中报经营评分排名为第692名，在雷达装备行业中排名为1名。
请下载并登录APP，即可阅读全文
