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今天国际(300532)2025年中报深度解读:机器人产品收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

深圳市今天国际物流技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“邵健伟”。公司主营业务是为生产制造、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一体化业务。

2025年半年度,公司实现营收14.12亿元,同比小幅下降14.36%。扣非净利润1.58亿元,同比大幅下降31.25%。今天国际2025年半年度净利润1.88亿元,业绩同比下降22.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.44亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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机器人产品收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达98.60%,主要产品包括系统综合解决方案和机器人产品两项,其中系统综合解决方案占比74.70%,机器人产品占比15.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 13.93亿元 98.6% 24.51%
其他主营业务 1,954.25万元 1.38% 35.58%
其他业务 24.07万元 0.02% -271.49%
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统综合解决方案 10.55亿元 74.7% 23.85%
机器人产品 2.20亿元 15.55% 17.18%
售后运维服务 8,544.02万元 6.05% 32.91%
工业软件产品 5,201.73万元 3.68% 59.26%
其他业务 24.07万元 0.02% -271.49%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华北 5.28亿元 37.39% 18.91%
华南 3.71亿元 26.28% 26.60%
华东 1.96亿元 13.87% 26.02%
华中 1.79亿元 12.67% 33.68%
其他主营业务 1.38亿元 9.77% 27.87%
其他业务 24.07万元 0.02% -

2、机器人产品收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2025年半年度公司营收14.12亿元,与去年同期的16.49亿元相比,小幅下降了14.36%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)机器人产品本期营收2.20亿元,去年同期为3.35亿元,同比大幅下降了34.43%。

(2)系统综合解决方案本期营收10.55亿元,去年同期为11.53亿元,同比小幅下降了8.48%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
系统综合解决方案 10.55亿元 11.53亿元 -8.48%
机器人产品 2.20亿元 - -
售后运维服务 8,544.02万元 7,137.26万元 19.71%
工业软件产品 5,201.73万元 - -
智能软硬件产品 - 4.25亿元 -
其他业务 24.07万元 44.07万元 -
合计 14.12亿元 16.49亿元 -14.36%

3、售后运维服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的28.86%,同比小幅下降到了今年的24.61%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)售后运维服务本期毛利率32.91%,去年同期为37.67%,同比小幅下降12.64%。

(2)系统综合解决方案本期毛利率23.85%,去年同期为25.86%,同比小幅下降7.77%。

4、系统综合解决方案毛利率持续下降

值得一提的是,系统综合解决方案在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度系统综合解决方案毛利率呈下降趋势,从2023年半年度的30.11%,下降到2025年半年度的23.85%。

5、华北地区销售额大幅增长

国内地区方面,华北地区的销售额同比大幅增长近3倍,比重从上期的7.54%大幅增长到了本期的37.39%。同期华东地区的销售额同比大幅下降69.87%,比重从上期的39.42%大幅下降到了本期的13.87%。

PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比下降22.53%

本期净利润为1.88亿元,去年同期2.42亿元,同比下降22.53%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益2,837.82万元,去年同期损失3,303.75万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.78亿元,去年同期为2.94亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降39.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.12亿元 16.49亿元 -14.36%
营业成本 10.65亿元 11.73亿元 -9.24%
销售费用 2,344.59万元 3,082.38万元 -23.94%
管理费用 6,565.92万元 7,622.81万元 -13.87%
财务费用 59.66万元 -310.15万元 119.24%
研发费用 6,380.21万元 7,270.63万元 -12.25%
所得税费用 2,403.01万元 3,568.90万元 -32.67%

2025年半年度主营业务利润为1.78亿元,去年同期为2.94亿元,同比大幅下降39.35%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为14.12亿元,同比小幅下降14.36%;(2)毛利率本期为24.61%,同比小幅下降了4.25%。

PART 3
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重大资产负债及变动情况

购置新增6,637.30万元,无形资产大幅增长

2025年半年度,今天国际的无形资产合计8,212.56万元,占总资产的1.81%,相较于年初的1,713.96万元大幅增长379.16%。

2025半年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
土地使用权 7,326.77万元 787.66万元
其他 885.79万元 926.30万元
合计 8,212.56万元 1,713.96万元

本期购置新增6,637.30万元

在本报告期内,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增6,637.30万元,主要为购置新增的6,637.30万元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计6,580.00万元。

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