近岸蛋白(688137)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
苏州近岸蛋白质科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“朱化星”。公司的主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售，并提供相关技术服务。公司的主要产品与为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂、CRO服务等。
2025年半年度，公司实现营收7,209.46万元，同比增长20.85%。扣非净利润-2,668.47万元，较去年同期亏损增大。近岸蛋白2025年半年度净利润-2,422.36万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,408.35万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加20.85%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，近岸蛋白营业总收入为7,209.46万元，去年同期为5,965.52万元，同比增长20.85%，净利润为-2,422.36万元，去年同期为-890.58万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-1,270.85万元，去年同期为-1,699.59万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益82.76万元，去年同期损失297.00万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为45.58万元，去年同期为1,563.17万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为26.75万元，去年同期为456.99万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,812.77万元，去年同期损失1,441.49万元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,209.46万元 | 5,965.52万元 | 20.85% |
| 营业成本 | 2,561.43万元 | 2,188.07万元 | 17.06% |
| 销售费用 | 2,611.35万元 | 2,322.85万元 | 12.42% |
| 管理费用 | 2,193.45万元 | 2,450.63万元 | -10.49% |
| 财务费用 | -1,549.67万元 | -1,617.93万元 | 4.22% |
| 研发费用 | 2,610.20万元 | 2,241.55万元 | 16.45% |
| 所得税费用 | -469.43万元 | -757.28万元 | 38.01% |
2025年半年度主营业务利润为-1,270.85万元，去年同期为-1,699.59万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,209.46万元 | 20.85% | 销售费用 | 2,611.35万元 | 12.42% |
| 毛利率 | 64.47% | 1.15% | 研发费用 | 2,610.20万元 | 16.45% |
3、非主营业务利润由盈转亏
近岸蛋白2025年半年度非主营业务利润为-1,620.94万元，去年同期为51.73万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,270.85万元 | 52.46% | -1,699.59万元 | 25.23% |
| 资产减值损失 | -1,812.77万元 | 74.84% | -1,441.49万元 | -25.76% |
| 其他 | 268.04万元 | -11.07% | 1,782.06万元 | -84.96% |
| 净利润 | -2,422.36万元 | 100.00% | -890.58万元 | -172.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
近岸蛋白属于生物医药行业中的生物试剂及CRO（合同研究组织）服务细分领域，专注于重组蛋白、酶及试剂的研发生产。 生物试剂及CRO行业近三年受细胞治疗、mRNA疫苗及国产替代推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破600亿元。未来将聚焦于精准医疗、合成生物学及国际化合作，预计2025-2030年市场空间达千亿级，技术创新与规模化生产成竞争核心。
2、市场地位及占有率
近岸蛋白在国内mRNA原料酶领域处于领先地位，其GMP级产品支撑多家企业IND申报，重组蛋白市占率约5%-8%，CRO服务收入占比提升至12.77%，但整体规模较头部企业仍有差距。
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