吉视传媒(601929)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，存货周转率大幅提升
吉视传媒股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“吉林广播电视台”。公司的主营业务为在吉林省范围内主要依托有线数字电视智能光网的规划建设与运行管理、交互式现代多媒体综合信息服务平台的支撑,从事广播电视节目内容的接收、转发和传输等基本业务；依托IP数据网、VOD交换网和DCN网三大承载网络。
2025年半年度，公司实现营收9.97亿元，同比小幅增长8.70%。扣非净利润-2.32亿元，较去年同期亏损增大。吉视传媒2025年半年度净利润-2.36亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,974.83万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
本期净利润为-2.36亿元，去年同期-1.98亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失1,604.23万元，去年同期收益1,840.30万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-282.16万元，去年同期为208.19万元，由盈转亏。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
存货周转率大幅提升
2025年半年度，企业存货周转率为1.97，在2024年半年度到2025年半年度吉视传媒存货周转率从0.74大幅提升到了1.97，存货周转天数从243天减少到了91天。2025年半年度吉视传媒存货余额合计5.25亿元，占总资产的4.15%，同比去年的11.02亿元大幅下降52.37%。
行业分析
1、行业发展趋势
吉视传媒属于广播电视及网络视听服务行业，主营广电网络建设、内容传输及政企云服务。 近三年，传统有线电视行业受互联网冲击持续萎缩，但数字化转型推动行业向智慧广电、云计算及数据服务延伸。2024年政策推动“全国一网”整合加速，超高清视频、AI应用及政企云服务成为新增长点，预计未来五年复合增长率约8%，2025年市场规模有望突破5000亿元，数据要素、文旅融合及算力基建驱动长期发展。
2、市场地位及占有率
吉视传媒作为吉林省广电网络核心运营商，区域覆盖率超90%，政企云服务省内市占率约65%。全国市场占有率不足3%，位列行业第二梯队，2024年通过资产置换引入IPTV业务后，用户规模突破400万，但营收规模仍低于头部企业，处于区域性龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉视传媒（601929） | 吉林省广电网络运营商，布局云计算、数据服务及文旅融合 | 2024年IPTV用户规模400万，政企云服务营收占比32% |
| 贵广网络（600996） | 贵州省广电网络主导企业，拓展智慧城市及大数据应用 | 2024年智慧广电业务营收占比35%，省内市占率超85% |
| 广西广电（600936） | 广西省广电网络运营商，聚焦智慧家庭及数字乡村建设 | 2024年IPTV用户增长20%，文旅项目签约额达3.5亿元 |
| 东方明珠（600637） |
4、经营评分排名
吉视传媒在2025年中报经营评分排名为第4656名，在有线电视行业中排名为5名。
有线电视经营评分前三名(及吉视传媒)
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 海看股份 | 85 | 85 | 85 | 83 | 85 |
| 华数传媒 | 66 | 66 | 67 | 63 | 64 |
| 电广传媒 | 64 | 62 | 62 | 63 | 63 |
| 吉视传媒 | 16 | 17 | 20 | 22 | 19 |
5、全球排名
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