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金财互联(002530)2025年中报深度解读:1亿元的对外股权投资,收益568万元,热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降

金财互联控股股份有限公司于2010年上市。公司是一家从事热处理装备制造、专业热处理加工服务、热处理设备售后服务及热处理工艺技术咨询服务四大块。公司主要服务或产品为热处理设备制造、专业热处理加工、热处理设备售后服务、热处理技术咨询服务、金税系列产品、金财系列产品。

2025年半年度,公司实现营收4.68亿元,同比下降22.30%。扣非净利润3,108.70万元,扭亏为盈。金财互联2025年半年度净利润4,294.05万元,业绩同比大幅增长4.82倍。本期经营活动产生的现金流净额为1,657.90万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要从事热处理行业、电子税务、企业云服务,主要产品包括热处理加工和热处理设备销售两项,其中热处理加工占比59.59%,热处理设备销售占比31.20%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
热处理行业 4.68亿元 100.0% 33.07%
电子税务 - 0.0% -
企业云服务 - 0.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
热处理加工 2.79亿元 59.59% 33.94%
热处理设备销售 1.46亿元 31.2% 29.47%
其他业务 4,307.07万元 9.21% 39.68%
系统集成 - 0.0% -
产品及开发服务 - 0.0% -

2、热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降

2025年半年度公司营收4.68亿元,与去年同期的6.02亿元相比,下降了22.3%,主要是因为热处理设备销售本期营收1.46亿元,去年同期为1.63亿元,同比小幅下降了10.35%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
热处理加工 2.79亿元 2.32亿元 20.04%
热处理设备销售 1.46亿元 1.63亿元 -10.35%
热处理售后服务及其他 4,307.07万元 3,695.16万元 16.56%
财税云服务 - 7,898.97万元 -
技术服务 - 7,261.91万元 -
其他业务 - 1,834.89万元 -
合计 4.68亿元 6.02亿元 -22.3%

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比降低22.30%,净利润同比大幅增加4.82倍

2025年半年度,金财互联营业总收入为4.68亿元,去年同期为6.02亿元,同比下降22.30%,净利润为4,294.05万元,去年同期为738.26万元,同比大幅增长4.82倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失244.58万元,去年同期收益554.47万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4,487.08万元,去年同期为318.71万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为685.50万元,去年同期为-171.53万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长13.08倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.68亿元 6.02亿元 -22.30%
营业成本 3.13亿元 4.38亿元 -28.57%
销售费用 1,421.27万元 2,605.23万元 -45.45%
管理费用 5,661.50万元 7,978.63万元 -29.04%
财务费用 95.23万元 353.41万元 -73.06%
研发费用 3,206.31万元 4,534.84万元 -29.30%
所得税费用 979.19万元 768.07万元 27.49%

2025年半年度主营业务利润为4,487.08万元,去年同期为318.71万元,同比大幅增长13.08倍。

虽然营业总收入本期为4.68亿元,同比下降22.30%,不过毛利率本期为33.07%,同比增长了5.88%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、销售费用大幅下降

本期销售费用为1,421.27万元,同比大幅下降45.45%。归因于工资及福利费本期为656.46万元,去年同期为1,496.90万元,同比大幅下降了56.15%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及福利费 656.46万元 1,496.90万元
产品服务费 213.70万元 297.78万元
业务招待费 198.49万元 308.72万元
交通差旅费 135.14万元 207.08万元
其他费用(计算) 217.49万元 294.74万元
合计 1,421.27万元 2,605.23万元

PART 3
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1亿元的对外股权投资,收益568万元

在2025半年度报告中,金财互联用于对外股权投资的资产为1.2亿元,对外股权投资所产生的收益为568.39万元。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
江苏石川岛丰东真空技术有限公司 3,517.11万元 245.58万元
广州丰东热炼有限公司 2,696.5万元 167.94万元
其他 5,768.33万元 84.41万元
合计 1.2亿元 497.94万元

1、江苏石川岛丰东真空技术有限公司

江苏石川岛丰东真空技术有限公司业务性质为生产。

从下表可以明显的看出,江苏石川岛丰东真空技术有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2014年末的-14.28%增长至15.48%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


江苏石川岛丰东真空技术有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 - 50.00 0元 245.58万元 3,517.11万元
2024年中 - 50.00 0元 216.69万元 3,355.74万元
2024年末 - 50.00 0元 532.49万元 3,671.53万元
2023年末 - 50.00 0元 600.61万元 3,439.04万元
2022年末 50.00 - 0元 409.81万元 3,088.44万元
2021年末 50.00 - 0元 263.66万元 2,678.62万元
2020年末 50.00 - 191.57万元 2,414.97万元 0元
2019年末 50.00 - 0元 417.33万元 2,223.4万元
2018年末 50.00 - 0元 268.29万元 1,806.07万元
2017年末 50.00 - 0元 166.09万元 1,537.78万元
2016年末 50.00 - 0元 67.28万元 1,371.69万元
2015年末 50.00 - 0元 18.54万元 1,304.41万元
2014年末 50.00 - 1,500万元 -214.13万元 1,285.87万元

2、广州丰东热炼有限公司

广州丰东热炼有限公司业务性质为加工。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


广州丰东热炼有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 - 50.00 0元 167.94万元 2,696.5万元
2024年中 - 50.00 0元 205.47万元 2,384.7万元
2024年末 - 50.00 0元 349.33万元 2,528.55万元
2023年末 - 50.00 0元 558.33万元 2,783.85万元
2022年末 50.00 - 0元 696.28万元 3,023.82万元
2021年末 50.00 - 0元 911.48万元 3,275.67万元
2020年末 50.00 - -132.85万元 3,003.1万元 0元
2019年末 50.00 - 566.36万元 800.04万元 3,135.95万元
2018年末 40.00 - 0元 675.95万元 2,347.29万元
2017年末 40.00 - 0元 202.34万元 2,071.35万元
2016年末 40.00 - 0元 393.67万元 1,869万元
2015年末 40.00 - 0元 435.39万元 1,695.8万元
2014年末 40.00 - 0元 202.36万元 1,400.82万元
2013年末 40.00 - 153.68万元 0元 1,278.46万元
2012年末 40.00 - 145.52万元 0元 1,124.78万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2023年中的1.14亿元增长至2025年中的1.2亿元,增长率为5.07%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2023年中 1.14亿元
2024年中 1.17亿元
2025年中 1.2亿元

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资1.3亿元,投资主体为债券投资

在2025年半年度报告中,金财互联用于金融投资的资产为1.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为50.79万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 8,999.51万元
益东数智(广东)科技有限公司 3,186万元
其他 812.44万元
合计 1.3亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和江苏大丰农村商业银行。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 15.08万元
投资收益 江苏大丰农村商业银行 17.3万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 18.4万元
合计 50.79万元

PART 5
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公司回报股东能力明显不足

公司从2010年上市以来,累计分红仅1.13亿元,但从市场上融资29.66亿元,且在2018年以后再也不分红。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2018-04 2,453.71万元 0.25% 10.64%
2 2016-03 804.00万元 0.12% 23.08%
3 2015-03 804.00万元 0.22% 25%
4 2014-03 1,340.00万元 0.81% 31.13%
5 2013-02 1,608.00万元 1.01% 32.1%
6 2012-02 1,608.00万元 0.77% 33.12%
7 2011-03 2,680.00万元 1.27% 59.7%
累计分红金额 1.13亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2016 11.66亿元
2 增发 2016 18.00亿元
累计融资金额 29.66亿元

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