金财互联(002530)2025年中报深度解读:1亿元的对外股权投资,收益568万元,热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降
金财互联控股股份有限公司于2010年上市。公司是一家从事热处理装备制造、专业热处理加工服务、热处理设备售后服务及热处理工艺技术咨询服务四大块。公司主要服务或产品为热处理设备制造、专业热处理加工、热处理设备售后服务、热处理技术咨询服务、金税系列产品、金财系列产品。
2025年半年度,公司实现营收4.68亿元,同比下降22.30%。扣非净利润3,108.70万元,扭亏为盈。金财互联2025年半年度净利润4,294.05万元,业绩同比大幅增长4.82倍。本期经营活动产生的现金流净额为1,657.90万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要从事热处理行业、电子税务、企业云服务,主要产品包括热处理加工和热处理设备销售两项,其中热处理加工占比59.59%,热处理设备销售占比31.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热处理行业 | 4.68亿元 | 100.0% | 33.07% |
| 电子税务 | - | 0.0% | - |
| 企业云服务 | - | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 热处理加工 | 2.79亿元 | 59.59% | 33.94% |
| 热处理设备销售 | 1.46亿元 | 31.2% | 29.47% |
| 其他业务 | 4,307.07万元 | 9.21% | 39.68% |
| 系统集成 | - | 0.0% | - |
| 产品及开发服务 | - | 0.0% | - |
2、热处理设备销售收入的小幅下降导致公司营收的下降
2025年半年度公司营收4.68亿元,与去年同期的6.02亿元相比,下降了22.3%,主要是因为热处理设备销售本期营收1.46亿元,去年同期为1.63亿元,同比小幅下降了10.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 热处理加工 | 2.79亿元 | 2.32亿元 | 20.04% |
| 热处理设备销售 | 1.46亿元 | 1.63亿元 | -10.35% |
| 热处理售后服务及其他 | 4,307.07万元 | 3,695.16万元 | 16.56% |
| 财税云服务 | - | 7,898.97万元 | - |
| 技术服务 | - | 7,261.91万元 | - |
| 其他业务 | - | 1,834.89万元 | - |
| 合计 | 4.68亿元 | 6.02亿元 | -22.3% |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低22.30%,净利润同比大幅增加4.82倍
2025年半年度,金财互联营业总收入为4.68亿元,去年同期为6.02亿元,同比下降22.30%,净利润为4,294.05万元,去年同期为738.26万元,同比大幅增长4.82倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失244.58万元,去年同期收益554.47万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为4,487.08万元,去年同期为318.71万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为685.50万元,去年同期为-171.53万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长13.08倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.68亿元 | 6.02亿元 | -22.30% |
| 营业成本 | 3.13亿元 | 4.38亿元 | -28.57% |
| 销售费用 | 1,421.27万元 | 2,605.23万元 | -45.45% |
| 管理费用 | 5,661.50万元 | 7,978.63万元 | -29.04% |
| 财务费用 | 95.23万元 | 353.41万元 | -73.06% |
| 研发费用 | 3,206.31万元 | 4,534.84万元 | -29.30% |
| 所得税费用 | 979.19万元 | 768.07万元 | 27.49% |
2025年半年度主营业务利润为4,487.08万元,去年同期为318.71万元,同比大幅增长13.08倍。
虽然营业总收入本期为4.68亿元,同比下降22.30%,不过毛利率本期为33.07%,同比增长了5.88%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、销售费用大幅下降
本期销售费用为1,421.27万元,同比大幅下降45.45%。归因于工资及福利费本期为656.46万元,去年同期为1,496.90万元,同比大幅下降了56.15%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资及福利费 | 656.46万元 | 1,496.90万元 |
| 产品服务费 | 213.70万元 | 297.78万元 |
| 业务招待费 | 198.49万元 | 308.72万元 |
| 交通差旅费 | 135.14万元 | 207.08万元 |
| 其他费用(计算) | 217.49万元 | 294.74万元 |
| 合计 | 1,421.27万元 | 2,605.23万元 |
1亿元的对外股权投资,收益568万元
在2025半年度报告中,金财互联用于对外股权投资的资产为1.2亿元,对外股权投资所产生的收益为568.39万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 江苏石川岛丰东真空技术有限公司 | 3,517.11万元 | 245.58万元 |
| 广州丰东热炼有限公司 | 2,696.5万元 | 167.94万元 |
| 其他 | 5,768.33万元 | 84.41万元 |
| 合计 | 1.2亿元 | 497.94万元 |
1、江苏石川岛丰东真空技术有限公司
江苏石川岛丰东真空技术有限公司业务性质为生产。
从下表可以明显的看出,江苏石川岛丰东真空技术有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2014年末的-14.28%增长至15.48%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
| 江苏石川岛丰东真空技术有限公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 50.00 | 0元 | 245.58万元 | 3,517.11万元 |
| 2024年中 | - | 50.00 | 0元 | 216.69万元 | 3,355.74万元 |
| 2024年末 | - | 50.00 | 0元 | 532.49万元 | 3,671.53万元 |
| 2023年末 | - | 50.00 | 0元 | 600.61万元 | 3,439.04万元 |
| 2022年末 | 50.00 | - | 0元 | 409.81万元 | 3,088.44万元 |
| 2021年末 | 50.00 | - | 0元 | 263.66万元 | 2,678.62万元 |
| 2020年末 | 50.00 | - | 191.57万元 | 2,414.97万元 | 0元 |
| 2019年末 | 50.00 | - | 0元 | 417.33万元 | 2,223.4万元 |
| 2018年末 | 50.00 | - | 0元 | 268.29万元 | 1,806.07万元 |
| 2017年末 | 50.00 | - | 0元 | 166.09万元 | 1,537.78万元 |
| 2016年末 | 50.00 | - | 0元 | 67.28万元 | 1,371.69万元 |
| 2015年末 | 50.00 | - | 0元 | 18.54万元 | 1,304.41万元 |
| 2014年末 | 50.00 | - | 1,500万元 | -214.13万元 | 1,285.87万元 |
2、广州丰东热炼有限公司
广州丰东热炼有限公司业务性质为加工。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 广州丰东热炼有限公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 50.00 | 0元 | 167.94万元 | 2,696.5万元 |
| 2024年中 | - | 50.00 | 0元 | 205.47万元 | 2,384.7万元 |
| 2024年末 | - | 50.00 | 0元 | 349.33万元 | 2,528.55万元 |
| 2023年末 | - | 50.00 | 0元 | 558.33万元 | 2,783.85万元 |
| 2022年末 | 50.00 | - | 0元 | 696.28万元 | 3,023.82万元 |
| 2021年末 | 50.00 | - | 0元 | 911.48万元 | 3,275.67万元 |
| 2020年末 | 50.00 | - | -132.85万元 | 3,003.1万元 | 0元 |
| 2019年末 | 50.00 | - | 566.36万元 | 800.04万元 | 3,135.95万元 |
| 2018年末 | 40.00 | - | 0元 | 675.95万元 | 2,347.29万元 |
| 2017年末 | 40.00 | - | 0元 | 202.34万元 | 2,071.35万元 |
| 2016年末 | 40.00 | - | 0元 | 393.67万元 | 1,869万元 |
| 2015年末 | 40.00 | - | 0元 | 435.39万元 | 1,695.8万元 |
| 2014年末 | 40.00 | - | 0元 | 202.36万元 | 1,400.82万元 |
| 2013年末 | 40.00 | - | 153.68万元 | 0元 | 1,278.46万元 |
| 2012年末 | 40.00 | - | 145.52万元 | 0元 | 1,124.78万元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2023年中的1.14亿元增长至2025年中的1.2亿元,增长率为5.07%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2023年中 | 1.14亿元 |
| 2024年中 | 1.17亿元 |
| 2025年中 | 1.2亿元 |
金融投资回报率低
金融投资1.3亿元,投资主体为债券投资
在2025年半年度报告中,金财互联用于金融投资的资产为1.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为50.79万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 8,999.51万元 |
| 益东数智(广东)科技有限公司 | 3,186万元 |
| 其他 | 812.44万元 |
| 合计 | 1.3亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和江苏大丰农村商业银行。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 15.08万元 |
| 投资收益 | 江苏大丰农村商业银行 | 17.3万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 18.4万元 |
| 合计 | 50.79万元 |
公司回报股东能力明显不足
公司从2010年上市以来,累计分红仅1.13亿元,但从市场上融资29.66亿元,且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-04 | 2,453.71万元 | 0.25% | 10.64% |
| 2 | 2016-03 | 804.00万元 | 0.12% | 23.08% |
| 3 | 2015-03 | 804.00万元 | 0.22% | 25% |
| 4 | 2014-03 | 1,340.00万元 | 0.81% | 31.13% |
| 5 | 2013-02 | 1,608.00万元 | 1.01% | 32.1% |
| 6 | 2012-02 | 1,608.00万元 | 0.77% | 33.12% |
| 7 | 2011-03 | 2,680.00万元 | 1.27% | 59.7% |
| 累计分红金额 | 1.13亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 11.66亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 18.00亿元 |
| 累计融资金额 | 29.66亿元 |