2025年半年度，公司实现营收909.01亿元，同比小幅下降6.35%。扣非净利润62.44亿元，同比下降22.90%。万华化学2025年半年度净利润67.15亿元，业绩同比下降25.15%。

公司主要产品包括聚氨酯系列和石化系列两项，其中聚氨酯系列占比40.58%，石化系列占比38.43%。

本期净利润为67.15亿元，去年同期89.72亿元，同比下降25.15%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8.13亿元，去年同期支出14.91亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为70.82亿元，去年同期为100.71亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为70.82亿元，去年同期为100.71亿元，同比下降29.67%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为909.01亿元，同比小幅下降6.35%；（2）毛利率本期为13.84%，同比下降了2.57%。

本期财务费用为5.98亿元，同比大幅下降46.09%。归因于汇兑差额本期为-5.71亿元，去年同期为-3,749.68万元，同比大幅下降了近14倍。

2025年半年度，企业存货周转率为3.70，在2023年半年度到2025年半年度万华化学存货周转率从4.69下降到了3.70，存货周转天数从38天增加到了48天。2025年半年度万华化学存货余额合计250.10亿元，占总资产的8.08%。

2025半年度，万华化学在建工程余额合计359.75亿元，相较期初的603.43亿元大幅下降了40.38%。主要在建的重要工程是其他在建工程项目、聚氨酯产业链延伸及配套项目等。

建设目标：万华化学聚氨酯产业链延伸及配套项目旨在通过增加聚氨酯及其相关产品的生产能力，进一步巩固公司在全球聚氨酯行业的领先地位。同时，该项目还致力于提高生产效率、降低成本，并增强产品多样化能力，以满足不同客户的需求。

建设内容：根据公开资料，该项目建设内容主要包括新建或扩建聚氨酯树脂生产线、多元醇装置等核心生产设备；此外，还包括对现有设施进行技术改造升级，以及建设相应的仓储物流配套设施。这些措施将有助于形成更加完整和高效的聚氨酯产业链体系。

预期收益：虽然具体的财务预测数字没有被详细披露，但从公司战略角度来看，随着新产能的释放，万华化学有望显著提升其在全球市场上的竞争力与市场份额。长远来看，这不仅有利于提高公司的营业收入和利润水平，也将为股东创造更大价值。

2025半年度，万华化学固定资产合计1,485.63亿元，占总资产的47.02%，相比期初的1,188.28亿元增长了25.02%。在2021年半年度到2025年半年度万华化学固定资产周转率从2.39大幅下降到了0.68，固定资产周转天数从75.20天增加到了264.74天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增421.00亿元，主要为在建工程转入的390.16亿元，占比92.68%。

在此之中：高性能材料一体化项目转入163.50亿元。

建设目标：万华化学高性能材料一体化项目旨在通过整合上下游产业链，提高生产效率和产品质量，进一步扩大公司在高性能材料领域的市场份额。该项目将助力公司实现从基础化学品向高附加值新材料的转型，增强公司的核心竞争力与市场影响力。

建设内容：根据公告及相关信息，万华化学高性能材料一体化项目主要包括新建或扩建多个生产装置，如聚氨酯、石化产品、精细化学品及特种材料等生产线。此外，还包括配套的公用工程设施建设和环保处理设施升级，以确保项目的可持续发展。

预期收益：通过对高性能材料市场的深入布局，万华化学期望能够显著提升其盈利能力，并为股东创造更多价值。长期来看，随着新产能逐步释放以及市场需求的增长，该项目有望成为公司新的利润增长点，同时也有利于推动我国新材料产业的发展。