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戴维医疗(300314)2025年中报深度解读:儿产科保育设备收入的下降导致公司营收的小幅下降,投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

宁波戴维医疗器械股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“陈再宏”。公司主营业务为婴儿保育设备的研发、生产和销售。公司主要产品为婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备、吻合器。

2025年半年度,公司实现营收2.51亿元,同比小幅下降5.48%。扣非净利润4,071.09万元,同比小幅下降7.95%。戴维医疗2025年半年度净利润5,097.67万元,业绩同比小幅增长9.57%。

PART 1
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儿产科保育设备收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括儿产科保育设备和微创外科手术器械两项,其中儿产科保育设备占比51.93%,微创外科手术器械占比45.88%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
儿产科保育设备 1.30亿元 51.93% 52.08%
微创外科手术器械 1.15亿元 45.88% 66.20%
其他 548.24万元 2.18% 44.65%

2、儿产科保育设备收入的下降导致公司营收的小幅下降

2025年半年度公司营收2.51亿元,与去年同期的2.66亿元相比,小幅下降了5.48%,主要是因为儿产科保育设备本期营收1.30亿元,去年同期为1.63亿元,同比下降了19.74%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
儿产科保育设备 1.30亿元 1.63亿元 -19.74%
微创外科手术器械 1.15亿元 9,788.91万元 17.77%
其他业务 548.24万元 535.13万元 -
合计 2.51亿元 2.66亿元 -5.48%

3、儿产科保育设备毛利率小幅下降

2025年半年度公司毛利率为58.4%,同比去年的58.21%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度儿产科保育设备毛利率为52.08%,同比小幅下降3.79%,同期微创外科手术器械毛利率为66.20%,同比增长0.41%。

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.57%

本期净利润为5,097.67万元,去年同期4,652.61万元,同比小幅增长9.57%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为4,507.24万元,去年同期为5,033.44万元,同比小幅下降;

但是投资收益本期为792.89万元,去年同期为-313.21万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比小幅下降10.45%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.51亿元 2.66亿元 -5.48%
营业成本 1.04亿元 1.11亿元 -5.91%
销售费用 4,522.43万元 5,268.32万元 -14.16%
管理费用 3,280.30万元 2,953.69万元 11.06%
财务费用 -486.93万元 -602.39万元 19.17%
研发费用 2,552.45万元 2,501.12万元 2.05%
所得税费用 705.29万元 627.16万元 12.46%

2025年半年度主营业务利润为4,507.24万元,去年同期为5,033.44万元,同比小幅下降10.45%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 2.51亿元 -5.48% 销售费用 4,522.43万元 -14.16%
毛利率 58.40% 0.19%

3、非主营业务利润同比大幅增长

戴维医疗2025年半年度非主营业务利润为1,295.73万元,去年同期为246.33万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,507.24万元 88.42% 5,033.44万元 -10.45%
投资收益 792.89万元 15.55% -313.21万元 353.15%
其他收益 645.77万元 12.67% 675.79万元 -4.44%
其他 -41.57万元 -0.82% -80.24万元 48.20%
净利润 5,097.67万元 100.00% 4,652.61万元 9.57%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

戴维医疗2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,026.58万元,占归母净利润的20.14%。

本期归母净利润小幅增长了9.57%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2025 2024
归母净利润 5,097.67万元 4,652.61万元
归母净利润增速(%) 9.57 -49.31
扣非归母净利润 4,071.09万元 4,422.79万元
扣非归母净利润增速(%) -7.95 -46.17

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 489.79万元
政府补助 471.07万元
金融投资收益 303.09万元
其他 -237.37万元
合计 1,026.58万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额为471.07万元,具体明细如表所示:

计入利润的政府补助明细


项目名称 金额
其他收益 561.16万元

(2)本期共收到政府补助699.16万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 561.16万元
其他 138.00万元
小计 699.16万元

(3)本期政府补助余额还剩下385.09万元,留存计入以后年度利润。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2025年半年度报告中,戴维医疗用于金融投资的资产为2.85亿元,占总资产的20.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为352.25万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 2.75亿元
其他 1,000万元
合计 2.85亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 303.09万元
其他 49.16万元
合计 352.25万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅下降

2025年半年度,企业存货周转率为1.32,在2023年半年度到2025年半年度戴维医疗存货周转率从2.12大幅下降到了1.32,存货周转天数从84天增加到了136天。2025年半年度戴维医疗存货余额合计2.00亿元,占总资产的14.42%,同比去年的1.76亿元小幅增长13.33%。

(注:2020年中计提存货减值102.84万元。)

PART 5
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新增较大投入微创外科器械扩展项目

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