深圳新星(603978)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市新星轻合金材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈学敏”。公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。
2025年半年度，公司实现营收14.99亿元，同比增长28.91%。扣非净利润-2,611.77万元，较去年同期亏损有所减小。深圳新星2025年半年度净利润-2,236.40万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加28.91%，净利润亏损有所减小
2025年半年度，深圳新星营业总收入为14.99亿元，去年同期为11.63亿元，同比增长28.91%，净利润为-2,236.40万元，去年同期为-5,786.47万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-4,385.41万元，去年同期为-6,042.62万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益459.90万元，去年同期支出285.17万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为2,538.52万元，去年同期为1,885.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.99亿元 | 11.63亿元 | 28.91% |
| 营业成本 | 14.38亿元 | 11.03亿元 | 30.32% |
| 销售费用 | 394.69万元 | 312.07万元 | 26.47% |
| 管理费用 | 2,071.67万元 | 3,220.25万元 | -35.67% |
| 财务费用 | 2,758.25万元 | 3,904.87万元 | -29.36% |
| 研发费用 | 4,768.95万元 | 4,039.76万元 | 18.05% |
| 所得税费用 | -459.90万元 | 285.17万元 | -261.27% |
2025年半年度主营业务利润为-4,385.41万元，去年同期为-6,042.62万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为4.11%，同比下降了1.04%，不过营业总收入本期为14.99亿元，同比增长28.91%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
深圳新星2025年半年度非主营业务利润为1,689.11万元，去年同期为541.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,385.41万元 | 196.09% | -6,042.62万元 | 27.43% |
| 投资收益 | -283.53万元 | 12.68% | -284.26万元 | 0.26% |
| 其他收益 | 2,538.52万元 | -113.51% | 1,885.65万元 | 34.62% |
| 信用减值损失 | -373.37万元 | 16.70% | -544.99万元 | 31.49% |
| 其他 | -143.67万元 | 6.42% | -491.23万元 | 70.75% |
| 净利润 | -2,236.40万元 | 100.00% | -5,786.47万元 | 61.35% |
行业分析
1、行业发展趋势
深圳新星属于金属新材料行业，专注于铝晶粒细化剂及高性能合金材料的研发与生产。 铝晶粒细化剂作为铝材加工核心添加剂，近三年随新能源汽车、航空航天及军工领域需求增长，市场规模稳步扩大，预计未来将向高性能、节能化方向升级。全球产业链整合加速，国内企业技术突破推动进口替代，行业集中度持续提升，高端细分领域复合增长率保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
深圳新星是全球铝晶粒细化剂四大供应商之一，国内市占率超40%，全球约23%，技术指标国际领先，并拥有萤石矿-氟盐-铝晶粒细化剂全产业链优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深圳新星（603978） | 铝晶粒细化剂全产业链龙头，产品应用于军工、航空航天 | 国内市占率43%，全球市占率23%（2024年数据） |
| 福达合金（603045） | 电接触材料及高性能合金制造商 | 2024年铜基材料营收占比超65% |
| 有研粉材（688456） | 金属粉末材料研发生产，涵盖铜基、锡基 | 2025年金属粉末供货规模达千万级 |
| 博威合金（601137） | 高性能合金及精密加工材料供应商 | 2024年高端合金营收同比增长18% |
| 云路股份（688190） | 非晶合金材料及磁器件研发制造 | 非晶材料全球市占率排名前三（2025年数据） |
4、经营评分排名
深圳新星在2025年中报经营评分排名为第4919名，在合金材料行业中排名为21名。
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