2025年半年度，公司实现营收4.74亿元，同比小幅增长4.84%。扣非净利润4,056.34万元，同比小幅增长5.19%。中赋科技2025年半年度净利润4,776.52万元，业绩同比增长15.52%。本期经营活动产生的现金流净额为4,145.04万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，投资运营服务为第一大收入来源，占比81.34%。

2025年半年度公司营收4.74亿元，与去年同期的4.52亿元相比，小幅增长了4.84%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）工程承包服务本期营收8,808.04万元，去年同期为7,460.40万元，同比增长了18.06%。

（2）投资运营服务本期营收3.86亿元，去年同期为3.77亿元，同比增长了2.18%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的38.72%，同比小幅下降到了今年的37.44%，主要是因为工程承包服务本期毛利率7.33%，去年同期为16.31%，同比大幅下降55.06%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度工程承包服务毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的24.10%，大幅下降到2025年半年度的7.33%，2025年半年度投资运营服务毛利率为44.31%，同比增长2.78%。

本期净利润为4,776.52万元，去年同期4,134.87万元，同比增长15.52%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,728.18万元，去年同期损失1,511.66万元，同比小幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6,484.95万元，去年同期为5,846.16万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为213.16万元，去年同期为72.83万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为430.96万元，去年同期为296.83万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为6,484.95万元，去年同期为5,846.16万元，同比小幅增长10.93%。

虽然毛利率本期为37.44%，同比小幅下降了1.28%，不过营业总收入本期为4.74亿元，同比小幅增长4.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计11.09亿元，占总资产的16.22%，相较于去年同期的9.08亿元增长22.09%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,728.18万元，其中主要是应收账款坏账损失2,072.46万元。

本期，企业应收账款周转率为0.45。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从125天增加到了400天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.60%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。