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国缆检测(301289)2025年中报深度解读:检验检测(电缆检测)收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

上海国缆检测股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务,涵盖相应的检验检测、设备计量、能力验证等,还包括相关的专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等专业技术服务。公司的主要产品及服务检验检测服务、计量服务、专业技术服务等。

2025年半年度,公司实现营收1.69亿元,同比小幅增长14.48%。扣非净利润4,257.44万元,同比增长16.47%。国缆检测2025年半年度净利润4,736.39万元,业绩同比小幅增长9.60%。

PART 1
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检验检测(电缆检测)收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

产品方面,检验检测为第一大收入来源,占比90.29%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
检验检测 1.53亿元 90.29% 59.76%
其他业务 815.32万元 4.83% 91.82%
计量 595.16万元 3.52% 45.55%
技术服务 228.97万元 1.36% 26.76%

2、检验检测(电缆检测)收入的增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收1.69亿元,与去年同期的1.48亿元相比,小幅增长了14.48%,主要是因为检验检测(电缆检测)本期营收1.49亿元,去年同期为1.28亿元,同比增长了16.57%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
检验检测(电缆检测) 1.49亿元 1.28亿元 16.57%
其他业务 1,941.71万元 1,931.00万元 -
合计 1.69亿元 1.48亿元 14.48%

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.60%

本期净利润为4,736.39万元,去年同期4,321.41万元,同比小幅增长9.60%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出797.35万元,去年同期支出566.31万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为170.89万元,去年同期为393.87万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为5,535.76万元,去年同期为4,782.87万元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近8年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长15.74%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.69亿元 1.48亿元 14.48%
营业成本 6,695.25万元 5,596.55万元 19.63%
销售费用 478.05万元 436.69万元 9.47%
管理费用 2,597.83万元 2,432.16万元 6.81%
财务费用 -92.31万元 -17.31万元 -433.15%
研发费用 1,540.74万元 1,404.32万元 9.72%
所得税费用 797.35万元 566.31万元 40.80%

2025年半年度主营业务利润为5,535.76万元,去年同期为4,782.87万元,同比增长15.74%。

虽然毛利率本期为60.36%,同比有所下降了1.71%,不过营业总收入本期为1.69亿元,同比小幅增长14.48%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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新增较大投入超高压大容量试验及安全评估能力建设项目

2025半年度,国缆检测在建工程余额合计257.11万元,相较期初的291.05万元小幅下降了11.66%。主要在建的重要工程是安徽宇测预鉴定试验场和超高压大容量试验及安全评估能力建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
安徽宇测预鉴定试验场 40.11万元 40.11万元 - 60.00%
超高压大容量试验及安全评估能力建设项目 9.43万元 743.94万元 743.94万元 29%
高端装备用线缆检测能力建设项目 4.72万元 549.58万元 549.58万元 52.00%

超高压大容量试验及安全评估能力建设项目(大额新增投入项目)

建设目标:超高压大容量试验及安全评估能力建设项目旨在提升公司在超高压远距离输电的直流电缆、超高压海上风电电缆及电力设备大容量电缆系统领域的检测、工程模拟试验及安全运行评估能力,形成国际领先的超高压线缆检测能力和高压及超高压电缆系统的安全评估模拟试验能力,以满足我国超高压远距离输电的直流电缆、超高压海上风电对海底电缆、超高压陆地电缆以及直流电缆的需求。

建设内容:本项目将建设超高压大容量实验室,重点针对±800kV及以下的直流电缆、500kV交流海上和陆上用电缆系统的检测及评估能力,涵盖全套的型式试验、预鉴定试验、现场试验及工程模拟试验,特别是海底电缆深水区透水试验、张力弯曲等关键项目的检测能力优化升级。同时,还将建设专业安全评估模拟试验平台,对输电用导线及金具、特种装备线缆、互感器等进行突发大电流测试。

建设时间和周期:项目建设期为2年,具体实施进度包括设计招标、施工图设计、施工图审查与备案、施工、监理招标、施工、设备订货、设备安装调试及项目竣工验收等环节,按照国家专业技术规范和标准执行。

预期收益:项目建成达产后可新增销售收入4,500.00万元/年,净利润1,512.98万元/年,全部投资回收期7.14年,内部收益率14.19%(税后)。通过提升公司科研水平和主营业务效益,增强行业影响力,为电缆行业技术创新和重大工程国产化应用提供服务。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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