2025年半年度，公司实现营收22.30亿元，同比小幅下降13.97%。扣非净利润-3,633.63万元，由盈转亏。海格通信2025年半年度净利润662.74万元，业绩同比大幅下降97.04%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.32亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的核心业务有两块，一块是服务业，一块是工业，主要产品包括数智生态和无线通信两项，其中数智生态占比48.53%，无线通信占比30.93%。

2025年半年度公司营收22.29亿元，与去年同期的25.91亿元相比，小幅下降了13.97%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）数智生态本期营收10.82亿元，去年同期为12.46亿元，同比小幅下降了13.15%。

（2）北斗导航本期营收2.80亿元，去年同期为4.14亿元，同比大幅下降了32.25%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的32.12%，同比小幅下降到了今年的27.36%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）北斗导航本期毛利率55.68%，去年同期为60.73%，同比小幅下降8.32%。

（2）数智生态本期毛利率12.19%，去年同期为15.22%，同比下降19.91%。

（3）航空航天本期毛利率16.26%，去年同期为35.58%，同比大幅下降54.3%。

值得一提的是，数智生态在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度数智生态毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的17.94%，大幅下降到2025年半年度的12.19%，2023-2025年半年度无线通信毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的45.40%，下降到2025年半年度的38.31%。

2025年半年度，海格通信营业总收入为22.30亿元，去年同期为25.91亿元，同比小幅下降13.97%，净利润为662.74万元，去年同期为2.24亿元，同比大幅下降97.04%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-6,236.94万元，去年同期为1.09亿元，由盈转亏；（2）其他收益本期为5,000.88万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-6,236.94万元，去年同期为1.09亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为22.30亿元，同比小幅下降13.97%；（2）毛利率本期为27.36%，同比小幅下降了4.76%。

海格通信2025年半年度非主营业务利润为1,874.16万元，去年同期为7,647.02万元，同比大幅下降。

海格通信2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为251.38万元，非经常性损益为3,885.00万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,993.84万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助5,624.91万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,207.63万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，海格通信用于投资的资产为36.67亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,155.3万元，是净利润662.74万元的1.74倍。

2025半年度投资主要投资内容如表所示：

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续增长，由2021年中的25.78亿元增长至2025年中的36.67亿元，变化率为42.24%，而企业的投资收益持续小幅上升，由2023年中的944.86万元小幅上升至2025年中的1,155.3万元，变化率为22.27%。

在2025年半年度报告中，海格通信形成的商誉为10.27亿元，占净资产的7.91%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广东海格怡创科技有限公司、北京摩诘创新科技股份有限公司和西安驰达飞机零部件制造股份有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为3.8%，海格通信在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为9.37%，减值风险低，但是2025年中报实际营业收入为10.94亿元，同比下降12.69%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2014年末，企业斥资6.16亿元的对价收购广东海格怡创科技有限公司44.0%的股份，但其44.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.68亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达267.48%，形成的商誉高达4.48亿元，占当年净资产的8.32%。

广东海格怡创科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

广东海格怡创科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

北京摩诘创新科技股份有限公司收购前业绩展示如下表所示：

北京摩诘创新科技股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2017年末，企业斥资3.09亿元的对价收购西安驰达飞机零部件制造股份有限公司65.34%的股份，但其65.34%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.59亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达94.86%，形成的商誉高达1.51亿元，占当年净资产的1.76%。

西安驰达飞机零部件制造股份有限公司收购前业绩展示如下表所示：

西安驰达飞机零部件制造股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计57.11亿元，占总资产的28.37%，相较于去年同期的56.12亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失3,083.41万元，导致企业净利润从盈利3,746.14万元下降至盈利662.74万元，其中主要是应收账款坏账损失2,935.79万元。