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海尔生物(688139)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势，商誉占有一定比重
青岛海尔生物医疗股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“海尔集团公司”。公司主要从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，是基于物联网转型的生命科学与医疗创新数字化场景方案服务商。
2025年半年度，公司实现营收11.96亿元，同比基本持平。扣非净利润1.24亿元，同比大幅下降41.68%。海尔生物2025年半年度净利润1.47亿元，业绩同比大幅下降38.44%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，医疗器械及相关产品为第一大收入来源，占比98.81%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械及相关产品 | 11.81亿元 | 98.81% | 46.16% |
| 安装收入 | 887.48万元 | 0.74% | 49.46% |
| 软件维护服务收入 | 502.88万元 | 0.42% | 65.81% |
| 租赁收入 | 29.81万元 | 0.02% | 87.81% |
PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低38.44%
2025年半年度，海尔生物营业总收入为11.96亿元，去年同期为12.23亿元，同比基本持平，净利润为1.47亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降38.44%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为2.44亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降46.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.96亿元 | 12.23亿元 | -2.27% |
| 营业成本 | 6.42亿元 | 6.33亿元 | 1.49% |
| 销售费用 | 1.74亿元 | 1.36亿元 | 27.59% |
| 管理费用 | 9,596.41万元 | 8,382.38万元 | 14.48% |
| 财务费用 | -1,741.53万元 | -2,826.96万元 | 38.40% |
| 研发费用 | 1.60亿元 | 1.43亿元 | 11.61% |
| 所得税费用 | 898.00万元 | 1,973.18万元 | -54.49% |
2025年半年度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为2.44亿元，同比大幅下降46.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）销售费用本期为1.74亿元，同比增长27.59%；（2）营业总收入本期为11.96亿元，同比有所下降2.27%；（3）研发费用本期为1.60亿元，同比小幅增长11.61%；（4）管理费用本期为9,596.41万元，同比小幅增长14.48%。
PART 3
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商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为7.59亿元，占净资产的16.64%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 7.59亿元 | |
| 商誉总额 | 7.59亿元 |
商誉占有一定比重。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
海尔生物属于医疗器械行业中的生物医疗低温存储设备细分领域。 生物医疗低温存储行业近三年保持稳定增长，2023年全球市场规模约30亿美元，年复合增长率约8%。未来五年，随着生命科学研发投入增加、疫苗冷链需求扩大及新兴市场医疗基建完善，预计2025年市场规模将突破35亿美元，智能化、物联网化解决方案成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
海尔生物在国内低温存储市场占有率超35%，位列第一；全球市场份额约12%，位居前三，其智慧实验室场景解决方案覆盖全球150余个国家和地区，疫苗安全场景业务在“一带一路”国家市占率领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海尔生物（688139） | 提供生物医疗低温存储设备及智慧实验室等场景解决方案 | 2024年海外收入占比34% 太阳能疫苗方案覆盖80国 |
| 中科美菱（835892） | 专注超低温冷冻设备研发生产 | 2024年低温存储设备市占率约8% 排名国内第三 |
| 澳柯玛（600336） | 布局生物医疗冷链及实验室设备 | 2024年生物医疗冷链业务营收11.2亿元 占总营收13% |
| 新华医疗（600587） | 主营消毒灭菌设备及低温存储产品 | 消毒设备市占率30% 低温存储业务增速18% |
| 东富龙（300171） | 提供制药装备及生物工程设备 | 2024年生物工程板块营收占比超25% 订单额同比增22% |
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