2025年半年度，公司实现营收8.40亿元，同比小幅下降8.90%。扣非净利润305.53万元，同比大幅下降71.21%。渤海股份2025年半年度净利润2,013.09万元，业绩同比下降16.70%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为供热、原水、自来水。

2025年半年度公司营收8.40亿元，与去年同期的9.22亿元相比，小幅下降了8.9%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）环境治理本期营收8,010.24万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降了37.09%。

（2）供热本期营收3.68亿元，去年同期为4.13亿元，同比小幅下降了11.01%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的24.97%，同比小幅下降到了今年的22.1%，主要是因为环境治理本期毛利率36.79%，去年同期为50.94%，同比下降27.78%。

本期净利润为2,013.09万元，去年同期2,416.71万元，同比下降16.70%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益26.60万元，去年同期损失1,856.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为733.30万元，去年同期为3,533.26万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为733.30万元，去年同期为3,533.26万元，同比大幅下降79.25%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.40亿元，同比小幅下降8.90%；（2）毛利率本期为22.10%，同比小幅下降了2.87%。

渤海股份2025年半年度非主营业务利润为2,276.46万元，去年同期为218.23万元，同比大幅增长。

渤海股份2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,409.42万元，非经常性损益为1,103.89万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为508.65万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助812.90万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.81亿元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，渤海股份用于对外股权投资的资产为9.53亿元，对外股权投资所产生的收益为1,073.71万元，占净利润2,013.09万元的53.34%。

天津市南港工业区水务有限公司业务性质为工业企业用水、生活饮水供应等。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

嘉诚水务有限公司业务性质为污水处理。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

河北粤海水务集团有限公司业务性质为污水处理等。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2025半年度，企业应收账款合计10.08亿元，占总资产的12.78%，相较于去年同期的11.14亿元小幅减少9.59%。

本期，企业应收账款周转率为0.82。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从157天增加到了219天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为39.99%，33.54%和26.47%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从57.10%小幅下降到39.99%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从12.01%大幅上涨到26.47%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。