福星股份(000926)2025年中报深度解读：房地产收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，净利润近9年整体呈现下降趋势
湖北福星科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖北省汉川市钢丝绳厂”。公司主营业务为房地产业和金属制品业，房地产业产品以刚需及改善性住房为主，金属制品业主要产品为子午轮胎钢帘线、PC钢绞线、钢丝、钢丝绳等产品。
2025年半年度，公司实现营收7.33亿元，同比大幅下降56.22%。扣非净利润-6.29亿元，由盈转亏。福星股份2025年半年度净利润-6.68亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为6.84亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
房地产收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事金属制品、房地产、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属制品 | 4.20亿元 | 57.29% | 2.68% |
| 房地产 | 2.68亿元 | 36.62% | 23.29% |
| 其他 | 4,465.41万元 | 6.09% | 42.95% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 金属制品 | 4.12亿元 | 56.18% | 3.14% |
| 房地产 | 1.77亿元 | 24.17% | -0.24% |
| 其他业务 | 1.00亿元 | 13.65% | 61.96% |
| 其他 | 4,392.70万元 | 6.0% | 42.00% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华中地区 | 2.30亿元 | 31.34% | 15.53% |
| 其他地区 | 1.94亿元 | 26.49% | -6.50% |
| 华北地区 | 1.89亿元 | 25.78% | 2.38% |
| 其他业务 | 1.00亿元 | 13.65% | 61.96% |
| 海外地区 | 2,006.32万元 | 2.74% | 16.84% |
2、房地产收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2025年半年度公司营收7.33亿元，与去年同期的16.74亿元相比，大幅下降了56.22%，主要是因为房地产本期营收2.68亿元，去年同期为11.64亿元，同比大幅下降了76.96%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 金属制品 | 4.20亿元 | 4.58亿元 | -8.4% |
| 房地产 | 2.68亿元 | 11.64亿元 | -76.96% |
| 其他业务 | 4,465.41万元 | 5,084.40万元 | - |
| 合计 | 7.33亿元 | 16.74亿元 | -56.22% |
3、房地产毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的28.15%，同比大幅下降到了今年的12.68%，主要是因为房地产本期毛利率23.29%，去年同期为38.13%，同比大幅下降38.92%。
4、房地产毛利率下降
产品毛利率方面，2023-2025年半年度金属制品毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的-2.12%，大幅增长到2025年半年度的2.68%，2025年半年度房地产毛利率为23.29%，同比大幅下降38.92%。
5、华中地区销售额增长
国内地区方面，虽然华中地区的销售额同比增长27.76%，但是比重却从上期的70.97%大幅下降到了本期的45.0%。
净利润近9年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降56.22%，净利润由盈转亏
2025年半年度，福星股份营业总收入为7.33亿元，去年同期为16.74亿元，同比大幅下降56.22%，净利润为-6.68亿元，去年同期为3,806.82万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2.51亿元，去年同期为1.26亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2.04亿元，去年同期损失179.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.33亿元 | 16.74亿元 | -56.22% |
| 营业成本 | 6.40亿元 | 12.02亿元 | -46.80% |
| 销售费用 | 3,900.32万元 | 6,450.55万元 | -39.54% |
| 管理费用 | 9,055.71万元 | 8,621.81万元 | 5.03% |
| 财务费用 | 1.77亿元 | 1.15亿元 | 53.86% |
| 研发费用 | 1,312.24万元 | 1,839.13万元 | -28.65% |
| 所得税费用 | 1.32亿元 | 4,636.11万元 | 184.73% |
2025年半年度主营业务利润为-2.51亿元，去年同期为1.26亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.33亿元，同比大幅下降56.22%；（2）毛利率本期为12.68%，同比大幅下降了15.47%。
3、非主营业务利润亏损增大
福星股份2025年半年度非主营业务利润为-2.85亿元，去年同期为-4,166.17万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.51亿元 | 37.53% | 1.26亿元 | -298.90% |
| 资产减值损失 | -2.04亿元 | 30.55% | -179.46万元 | -11274.75% |
| 其他 | -7,202.86万元 | 10.78% | -2,278.79万元 | -216.08% |
| 净利润 | -6.68亿元 | 100.00% | 3,806.82万元 | -1855.36% |
4、财务费用大幅增长
2025年半年度公司营收7.33亿元，同比大幅下降56.22%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为1.77亿元，同比大幅增长53.86%。
财务费用大幅增长的原因是：
虽然利息费用总额本期为2.39亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅下降了11.09%；
请下载并登录APP，即可阅读全文
