2025年半年度，公司实现营收5.42亿元，同比小幅增长9.77%。扣非净利润-5,461.73万元，较去年同期亏损有所减小。雷科防务2025年半年度净利润-3,655.45万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.16亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为计算机、通讯和其他电子设备制造业，主要产品包括雷达系统、智能控制、卫星应用三项，雷达系统占比33.48%，智能控制占比29.83%，卫星应用占比20.92%。

2025年半年度公司营收5.42亿元，与去年同期的4.94亿元相比，小幅增长了9.77%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能控制本期营收1.62亿元，去年同期为1.14亿元，同比大幅增长了41.98%。

（2）卫星应用本期营收1.13亿元，去年同期为8,801.54万元，同比增长了28.78%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.45%，同比小幅增长到了今年的36.43%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）安全存储本期毛利率56.5%，去年同期为43.33%，同比大幅增长30.39%。

（2）卫星应用本期毛利率34.72%，去年同期为31.45%，同比小幅增长10.4%。

（3）雷达系统本期毛利率23.31%，去年同期为22.05%，同比小幅增长5.71%。

2025年半年度，雷科防务营业总收入为5.42亿元，去年同期为4.94亿元，同比小幅增长9.77%，净利润为-3,655.45万元，去年同期为-6,329.52万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出899.57万元，去年同期收益225.92万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,458.48万元，去年同期损失770.94万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-559.20万元，去年同期为62.09万元，由盈转亏。

但是主营业务利润本期为-859.53万元，去年同期为-5,915.16万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-859.53万元，去年同期为-5,915.16万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.42亿元，同比小幅增长9.77%；（2）研发费用本期为7,879.04万元，同比下降16.71%；（3）毛利率本期为36.43%，同比小幅增长了2.98%。

雷科防务2025年半年度非主营业务利润为-1,896.35万元，去年同期为-640.28万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收5.42亿元，同比小幅增长9.77%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为7,879.04万元，同比下降16.71%。研发费用下降的原因是：虽然折旧本期为1,919.64万元，去年同期为1,492.37万元，同比增长了28.63%，但是材料、燃料费本期为1,595.82万元，去年同期为3,445.67万元，同比大幅下降了53.69%。

雷科防务2025半年度的归母净利润亏损了4,167.21万元，而非经常性损益盈利了1,294.53万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，雷科防务用于金融投资的资产为4.68亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为931.12万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2021年中的2.87亿元增长至2025年中的4.68亿元，变化率为63.09%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2023年中的-1,323.84万元大幅上升至2025年中的931.12万元，变化率为170.33%。

(1)本期计入利润的政府补助金额为410.43万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助783.39万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,218.72万元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，雷科防务用于对外股权投资的资产为2.64亿元，对外股权投资所产生的收益为-881.43万元，占净利润-3,655.45万元的24.11%。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2023年中的1.82亿元大幅下滑至2025年中的-881.43万元，增长率为-104.85%。

在2025年半年度报告中，雷科防务形成的商誉为3.95亿元，占净资产的11.5%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为、和。

2022-2024年期末的营业收入增长率为2.61%，雷科防务在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为3.89%，减值风险低，但是2025年中报实际营业收入为1.49亿元，同比下降20.74%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资7.37亿元的对价收购100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.21亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达506.67%，形成的商誉高达6.15亿元，占当年净资产的28.94%。

的历年业绩数据如下表所示：